20240108-国投安信期货-碳酸锂周报_碳酸锂_矿端报价坍塌_预期施压锂价_7页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体承压下行，期货市场表现疲软，现货价格也出现明显下跌。市场供需格局偏弱，库存持续增加，下游补库力度有限，而上游矿端报价持续下调，对锂价形成较大压力。同时，宏观环境和政策变化对市场情绪产生一定影响。

主要观点

1. 期货市场表现

• 碳酸锂期货上周大幅下跌，主力合约2407合约收盘于9.87万元，周跌幅达8.4%。
• 周内总成交76.4万手，环比减少50万手；持仓量减少1.2万手至26.4万手，沉淀资金为73.2亿元。
• 市场整体呈现反弹受阻、破位下跌的走势，操作上建议反弹跟空。

2. 现货市场动态

• 电池级碳酸锂现货报价周内下跌5.1%，周度收盘价为9.63万元。
• 工业级碳酸锂报价相对稳定，与电池级碳酸锂价差仍存在，显示一定的价格支撑。
• 盐厂挺价力度减弱，主流报价与2402合约持平，市场重心下移，成交清淡。
• 总库存再度上升，接近7万吨，显示市场供需偏弱。

3. 需求端表现

• 12月新能源汽车批发销量达113万辆，同比增长50%，环比增长18%，全年累计增长38%。
• 新能源车购置税减免政策即将调整，市场优惠力度加大，推动销量增长。
• 储能电池产量持续上升，显示下游需求有所支撑，但整体仍偏弱。

4. 供应端变化

• 矿端持续回调，澳矿报价降至940美元，接近部分矿企的生产成本。
• 部分澳矿商已考虑调整生产计划，表明矿端压力较大。
• 下游冶炼厂新年度申请配额较2023年有所增长，但整体生产仍受成本和政策影响。

关键信息

价格走势

• 电池级碳酸锂：上周周度现货价9.63万元，周跌5.1%。
• 工业级碳酸锂：报价8.85万元，下跌幅度有限，显示一定价格抵抗。
• 碳酸锂期货：2407合约收盘于9.87万元，周跌幅8.4%，周K线收中阴线。

库存与持仓

• 下游库存：持续增加，接近7万吨，显示市场供应过剩。
• 冶炼厂库存：同样承压，库存增加表明需求疲软。
• 持仓量：减少1.2万手至26.4万手，市场操作意愿下降。

产量与进出口

• 三元前驱体产量：持续上升，但增速放缓。
• 氢氧化锂产量：同比增加，但市场表现不如碳酸锂。
• 碳酸锂出口：出口量呈波动趋势，未见明显回升。
• 储能电池产量：持续增长，显示新能源应用端需求增强。

终端需求

• 新能源汽车销量：12月销量表现较好，全年累计增长38%，但增速放缓。
• 渗透率：新能源汽车销量渗透率持续上升，但增速有限。
• 全球销量：全球新能源汽车销量增长，但受地缘政治和经济不确定性影响，市场情绪偏弱。

操作建议

• 趋势判断：碳酸锂市场整体呈现趋势性下跌，操作上建议以空头为主。
• 操作评级：
  • 电池级碳酸锂：★★☆（持空，趋势明确，行情正在盘面发酵）
  • 工业级碳酸锂：★☆☆（偏空，趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强）
  • 氢氧化锂：★★☆（持空，市场情绪偏弱，价格承压）
  • 磷酸铁锂：★★☆（持空，需求增长有限，市场情绪偏弱）
  • 钴酸锂：★★☆（持空，产量增长有限，市场表现疲软）

风险提示

• 地缘政治风险可能进一步影响市场风险偏好。
• 新能源车购置税减免政策调整可能对市场需求产生不确定性影响。
• 矿端价格持续下跌可能对上游生产造成压力，影响整体产业链稳定性。

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