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固定收益市场流动性分析报告总结（2024年7月7日）

本报告主要分析了各类固定收益债券的市场流动性情况，重点关注不同期限、区域和发行人之间的流动性差异，以及收益率变化趋势。

一、国债市场

国债整体流动性维持稳定，收益率普遍上行。各期限高等级流动性债券数量保持不变，超长债（10年以上）的活跃度显著提升，其流动性得分上涨，收益率上行幅度居前。收益率方面，大部分期限债券收益率上升，超长债涨幅尤为明显。

二、政金债市场

新发债券活跃度下降，流动性得分变化主要由老券主导。收益率整体上涨，尤其是短期和超长期债券，表现差异较大。不同期限的政金债表现不一，缩略呈现到了较高的收益率变动。

三、地方债市场

地方债市场中，长债表现更为活跃，而中短期品种有所减少。收益率方面，不同期限的行为呈现“两极分化”，长债上行幅度较大，而1-3年期债券则略有下行。

四、同业存单

农商行同比部分发行人的流动性改善不明显，而城商行则保持较好流动性。较高流动性的存单多集中于中小银行，股份制银行和外资机构表现稳健。

五、城投债市场

城投债整体流动性有所改善，江苏、山东、天津等地区的高等级债券数量增加。不同期限债券表现各异，收益率回调较为普遍，尤其是5年以上债券上行压力较大，反映出各地财政政策的影响。

总体声 明

投资需谨慎，报告内容基于历史数据和流动性分析，预测可能存在误差，实际投资风险需自行判断。

仅作总结用途，不构成投资建议。