20230816-东方证券-华峰化学-002064.SZ-业绩环比改善_成本优势支撑明显_7页_368kb

报告摘要

华峰化学2023年中报显示收入和利润同比下降，但由于环比改善（相比2022年下半年），主要受益于产销量提升和成本优势。收入下降87.8%，归母净利润下降43.3%，价格因素（氨纶降价34%，己二酸降价23%）是主因。
公司成本优势显著，帮助在低价格环境下维持盈利。扩建项目如30万吨氨纶和40万吨己二酸产能即将投产，支持未来增长，并受益于行业需求扩张（如尼龙66和PBAT产品）。
分析师调整盈利预测，下调2023-2025年每股收益从0.82/0.94元降至0.51/0.53/0.61元，调整目标价从902元降至765元，维持买入评级。
风险包括需求不及预期、原材料价格上涨、项目进度延迟及产能扩张对行业盈利能力的影响。

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