20240811-东方证券-华峰化学-002064.SZ-行业景气底部优势凸显_5页_342kb

报告摘要

中期业绩: 公司2024年中报显示，营业收入达13744亿元，同比增长889%；归母净利润1518亿元，同比增长1174%。其中，二季度收入7087亿元，同比增长102%，归母净利润835亿元，同比增长1486%。增长主要得益于氨纶和己二酸产能有效释放，产销量增加。
行业优势: 2024年上半年，氨纶和己二酸单位价差同比下降，氨纶减约1400元/吨，己二酸减约1200元/吨。公司通过以量补价和成本优化实现逆势增长，突显竞争力。
新项目进展: 公司持续推进30万吨差别化氨纶项目、110万吨天然气一体化项目和24万吨PTMEG项目，进一步强化产业链和成本优势。
未来预测: 调整2024-2025年每股收益预测，分别为0.54元和0.60元（原0.53元和0.61元），新增2026年预测0.68元。基于可比公司15倍PE，目标价8.1元，维持买入评级。
风险提示: 需求下降、原材料价格上涨、新项目延期及氨纶扩产对行业利润的影响。同时，提供财务数据对比，显示营业收入和归母净利润持续增长。