2023年4月投资组合报告：蓄势待发，寻找安全边际-20230330-银河证券-20页_813kb

投资组合报告总结

核心内容

2023年4月投资组合报告指出，A股市场交易活跃，但主要指数呈现下跌趋势。上证指数、深证成指和创业板指分别下跌1.21%、1.73%和2.38%。然而，传媒、通信和计算机板块表现亮眼，涨幅居前。4月将迎来一季报业绩密集披露期，市场有望震荡向上，结构性机会为主。投资策略应聚焦具有安全边际和一季报预期向好的板块及个股，建议战略性布局大消费、科技和黄金板块里的价值股。

主要观点

• 经济复苏：国内消费是经济复苏的关键，两会政策推动消费、内需、地产等领域发展，居民储蓄率上升有助于消费复苏。
• 政策支持：积极的财政政策和优化税费优惠，推动市场信心提升，为经济复苏提供支撑。
• 市场机会：4月市场预计以结构性机会为主，建议关注已充分调整且有催化剂的板块。
• 风险提示：包括美债利率超预期上行、货币和财政政策基调转向、地缘政治风险等。

关键信息

4月十大月度金股推荐

各个股分析要点

• 华峰测控：国产测试机龙头，行业集中度高，国内市场份额大，订单恢复稳定，盈利预期良好。
• 中金黄金：国内唯一金矿央企，金价上涨周期中受益，集团资产注入提升成长性。
• 宁德时代：全球动力电池龙头，业绩高增长，盈利能力修复，全球产能布局稳步推进。
• 中国黄金：以母品牌为核心，产品覆盖投资与消费，渠道多层次多样化，线上表现突出。
• 南方航空：国内航线恢复，国际航线有望放量，双枢纽模式优势显著。
• 中国铁建：基建投资稳定，估值修复，一带一路带来新机遇。
• 泸州老窖：高端白酒代表，品牌力强，股权激励推动业绩增长，消费场景修复空间大。

投资策略建议

• 聚焦有安全边际的个股。
• 关注一季报业绩预期向好的板块。
• 布局大消费、科技、黄金等板块中的价值股。
• 考虑市场政策导向和行业景气度。

风险提示

1. 美债利率超预期上行的风险。
2. 货币和财政政策基调转向的风险。
3. 地缘政治风险。

近期报告

• 2023/2/26：2023年3月投资组合报告：经济复苏行稳致远，聚焦行业景气度。
• 2023/1/20：2023年2月投资组合报告：拥抱市场春天，紧随政策导向。
• 2022/12/28：2023年1月投资组合报告：耐心观察，在大消费中寻找机会。
• 2022/11/27：2022年12月投资组合报告：政策春风吹拂，跨年行情值得期待。