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天然橡胶期货周报总结（2021年12月03日）

核心内容概览

本报告主要分析了2021年12月上旬国内及国际天然橡胶市场的价格走势、库存变化、供需情况以及相关产业链的影响。重点包括沪胶与20号胶期货价格、现货价格、基差变化、轮胎厂开工率、合成胶价格与加工利润等。

一、期货与现货价格变动

1. 沪胶

• 收盘价：本周收盘价为14720元/吨，较上周下跌520元/吨。
• 持仓量：本周持仓量增加至183540手，较上周增加28178手。
• 前20名净持仓：净持仓由-11061手增至-8663手，净多头增加2398手。
• 现货价格：19年国营全乳胶现货价格为13550元/吨，较上周下跌650元/吨。
• 基差：沪胶基差为-1170元/吨，较上周下跌130元/吨。

2. 20号胶

• 收盘价：本周收盘价为11440元/吨，较上周下跌475元/吨。
• 持仓量：本周持仓量增加至26237手，较上周增加3313手。
• 前20名净持仓：净持仓由-163手降至-431手，净空头增加268手。
• 现货价格：STR20现货价格为1800美元/吨，较上周下跌50美元/吨。
• 基差：20号胶基差为-144元/吨，较上周上涨421元/吨。

二、主要观点与策略

多空因素分析

利多因素

• 泰国南部产区降雨偏多，原料产出预期增加。
• 国内云南产区陆续停割，海南东部产区预计12月中下旬停割。
• 青岛地区库存持续下降，累库预期延后。
• 下游逢低采购积极性尚可。

利空因素

• 泰国南部产区处于供应旺盛期，可能影响原料价格。
• 轮胎内外销走弱，或抑制开工率上行。
• 欧美航线大面积停航跳港，海运费大幅提高，中国轮胎出口压力凸显。

周度观点策略

• 短期建议：ru2205合约短期建议在14500-15300元/吨区间交易。

三、市场数据与趋势

1. 原料价格

• 泰国合艾田间胶水：59.5泰铢/公斤，较上周下跌0.5泰铢/公斤。
• 泰国合艾杯胶：48.75泰铢/公斤，较上周下跌0.9泰铢/公斤。
• 云南胶水收购价：13500元/吨，周度变动为0元/吨。
• 海南新鲜胶乳收购价：13000元/吨，周度下跌500元/吨。

2. 基差变化

• 沪胶基差：截至12月02日为-1170元/吨，较上周下跌130元/吨。
• 20号胶基差：截至12月02日为-144元/吨，较上周上涨421元/吨。
• 非标基差：截至12月02日为-1595元/吨，较上周上涨810元/吨。

3. 价差分析

• 全乳胶与越南3L价差：600元/吨，较上周下跌400元/吨。
• 泰国3号烟片与沪胶价差：1755元/吨，较上周上涨710元/吨。
• 全乳胶与合成胶价差：650元/吨，较上周下跌500元/吨。

4. 供需情况

• 沪胶仓单：截至12月02日，沪胶仓单为153930吨，较上周增加14360吨。
• 轮胎厂开工率：国内半钢胎厂家开工率为62.17%，环比下降0.08%；全钢胎厂家开工率为62.98%，环比下降2.98%。
• 合成胶现货价：
  • 丁苯橡胶：13100元/吨，较上周下跌300元/吨。
  • 顺丁橡胶：15320元/吨，较上周上涨500元/吨。

5. 加工利润

• 烟片胶加工利润：-34.15元/吨，较上周上涨91.64元/吨。
• 标胶加工利润：119.21美元/吨，较上周上涨18.56美元/吨。

四、关键信息汇总

五、风险提示

• 东南亚运费飙升，12月份船期可能继续延迟。
• 轮胎出口压力增加，可能影响下游需求。
• 原料供应与需求变化需持续关注，影响价格走势。

六、联系方式

• 分析师：林静宜
• 资格证号：F0309984
• 联系电话：4008-878766