20251114-华泰期货-燃料油日报_油价大跌带动盘面价格走低_7页_1mb

2025年11月14日燃料油日报分析总结：

• 市场动态：上期所燃料油期货主力合约日盘收跌3.71%，报2595元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌4.41%，报3164元/吨。原油价格大跌带动相关合约大幅走低。
• 分析原因：欧佩克月度石油市场报告显示，2026年全球石油供应将导致小幅过剩，逆转了先前的供不应求预期。中东、拉美及俄罗斯石油供应增长加剧了累库问题。基本面对燃料油价格中枢下移有偏空影响，高低硫价差反弹但强弱格局无显著分化。
• 策略建议：高硫燃料油短期中性，中期偏空；低硫燃料油同样短期中性，中期偏空；建议逢低做多LU2601与FU2601价差，其他跨品种、跨期、期现和期权策略无推荐。
• 风险提示：受宏观事件、关税、制裁、原油波动等风险影响，需关注发电需求、欧佩克增产幅度及船用燃料需求是否超预期。