20251114-永安期货-燃料油早报_1页_1mb

燃料油早报总结

国际市场概况

• 鹿特丹市场：HSFO价格周初达381.44，随后回落至365水平，裂解走弱。VLS1裂解反弹，变动0.57LGO掉期收于405.76，MO/M1价差收窄，VLSFO基差维持低位。

• 新加坡市场：

  • 高硫价格弱势下行，380CST周初372.96跌至360.44，跌幅13美元，内外价差扩大。
  • 外盘高低硫价差反弹，对高硫起到支撑作用，但现货基差持续走弱。
  • 库存方面，新加坡渣油小幅去库，ARA渣油累库，富查伊拉继续累库，EIA库存持平。

结论观点

• 新加坡高硫燃料油裂解震荡，月差走强，基差走弱，中期保持偏震荡格局。
• 国内UL1多期限货普遍下行，基差走扩，当前短期下行空间有限。
• 需关注需求变化和库存情况，以及外盘价差变动。