20241215-华联期货-铁合金周报_等待政策需求落地_价格出现反复_26页_1mb

华联期货铁合金周报指出，当前市场等待政策及需求导向落地过程中出现价格反复。上周硅铁和硅锰价格均出现冲高回落，国内现货价格分别下跌50元/吨，期货主力合约SF2502和SM2505出现不同程度下跌。

宏观经济方面，中央经济工作会议提出积极财政政策信号，同时美国非农数据超预期对市场形成一定压制。供给端，硅锰开工率微增不利于库存去化；需求端，五大钢种消费量小幅回落，高炉开工率下降。成本利润上，内蒙古硅铁虽出现小幅盈利，硅锰利润有所增加但维持弱势震荡格局。库存数据方面，硅铁交易所仓单小幅增加，社会库存上升；硅锰出现累库趋势，加剧价格承压。

分析结果显示，产品基本面存在供需博弈，但宏观因素偏向复杂。研究认为短期内铁合金将持续震荡运行，操作上建议关注政策落地影响与成本支撑，短期可区间交易，支撑位参考6100元/吨，压力位关注6600元/吨。