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钢厂减产原料承压——国信期货焦煤焦炭周报2023年10月22日摘要

目录概览

1. 双焦行情回顾
2. 焦煤基本面概况
3. 焦炭基本面概况
4. 双焦后市展望

行情回顾

• 双焦主力合约：本周震荡回调，主力合约贴水明显。

焦煤基本面概况

• 国内产量：2023年1-8月焦煤累计产量同比增长4%，主产区安全检查持续，供应偏紧。
• 进口情况：1-8月焦煤进口同比增61.5%，主要来源国为蒙古；蒙煤进口稳定。
• 港口与库存：焦煤港口库存增至19209万吨；焦企库存小幅增加，采购以“刚需”为主。
• 钢厂原料：钢厂库存处于低位，采购积极性不高，原料日耗高但利润承压。

焦炭基本面概况

• 产量与供需：1-9月焦炭累计产量同比增26%。四季度淘汰落后产能将阶段性压缩供应。
• 出口：焦炭出口同比下滑119%，对外依存度影响有限。
• 开工与库存：焦企开工率下降，盈利状况一般；焦企库存仍处于去化。
• 钢厂需求：钢厂日耗高位，铁水产量环比下降；焦炭库存小幅减少，但提涨受阻。

双焦后市展望

• 供应端：国内焦煤供应偏紧，事故及环保政策限制产能释放；进口蒙煤增量有限。
• 需求端：焦企利润压力大、提产受限；钢厂产量高位但利润回落，采购谨慎。
• 期货与操作建议：双焦盘面低位震荡，短期建议谨慎操作，关注供需博弈变化。

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本报告仅为投资者教育内容，不构成任何投资建议。