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钢厂减产原料真实需求下滑——国信期货焦煤焦炭周报分析

市场行情回顾

据文华财经数据显示，双焦主力合约在当周运行回顾。焦煤产量增长明显，10月规上工业原煤产量达41亿吨，同比增幅提升；1-10月累计同比增长12%。焦炭方面，1-10月产量累计同比下降11%。进口煤炭和炼焦煤进口量均显著增长，蒙古和俄罗斯为主要供应国。

焦煤基本面概况

10月原煤产量同比增速加快，进口炼焦煤总量同比涨幅高达23.26%。蒙古、俄罗斯以47.71%和25.83%的进口占比合计占据73.54%的份额。港口库存持续居高，六港合计焦煤库存达4539.1万吨，处于高位区域。

焦炭基本面概况

焦炭出口数据下挫明显，1-10月出口量同比下降70%。焦企开工率微幅上行，但因需求疲软，库存小幅累积。钢厂日均铁水产量下降126万吨，钢企减产背景下原料需求趋弱，多重因素压缩焦煤焦炭价格空间，市场看跌。

双焦后市展望

供给与需求增速失衡，基本面支撑不足，分析师建议维持偏空思路操作，预判行情承压下行。博导后市展望显示中性略空，分析师维持偏空观点。
*免责声明* 本报告仅为投资者教育用途，不构成买卖建议，数据分析来自授权机构，观点表达基于约定时间点的判断。