20231118-天风证券-因子跟踪周报_小市值_一致预期净利润因子表现较好_7页_985kb

金融工程因子跟踪报告(2023-11-18)总结

1. 因子表现分析

1.1 IC表现

• 短期(最近一周)：小市值、90天分析师覆盖度、一致预期净利润复合增速表现较好；bp三年分位数、业绩预告精确度、1个月非流动性冲击表现较差。
• 中期(最近一月)：小市值、90天分析师覆盖度、Beta表现较好；季度ep、季度净利润同比增长、季度roe表现较差。
• 长期(最近一年)：小市值、bp、1个月反转表现较好；一致预期净利润复合增速、Beta、业绩预告精确度表现较差。

1.2 多头组合表现

• 短期(最近一周)：小市值、一致预期净利润复合增速、1个月反转表现较好；标准化预期外盈利等因子表现较差。
• 中期(最近一月)：小市值、1个月反转、一致预期净利润复合增速表现较好；标准化预期外盈利、财报超研报预期程度等表现较差。
• 长期(最近一年)：小市值、前五大股东持股比例合计、bp表现较好；标准化预期外盈利、90天净上调预期占比等表现较差。

2. 关键结论

短期、中期和长期维度上，小市值因子均表现较好，是多头组合的优选因子。
IC表现和多头组合表现一致显示，部分盈利、估值、分析师预期调整相关的因子在不同时间维度表现分化或相对较差。

3. 因子分类与介绍(摘要)

报告将使用的因子分为：

• 估值：bp、bp三年分位数、季度ep、季度ep一年分位数、季度sp、季度sp一年分位数
• 盈利：季度资产周转率、季度毛利率、季度roa、季度roe、标准化预期外盈利、标准化预期外收入
• 分红
• 反转：1个月反转、1月超额收益率波动、Fama-French三因子1月残差波动率、1月特异度
• 其他：业绩预告质量、公司治理、分析师、换手率、波动率、动量、规模、Beta

重要提示

• 因子值处理涉及行业内排序、去中性化等步骤。
• 多头组合以因子排名前10%的股票构建，采用sqrt(market cap)加权，相对市场组合(Beta组合)进行评估。
• 风险提示：模型基于历史数据。
• 请务必阅读正文报告及其后的信息披露和免责申明。
• 数据更新：如需最新行情，请告知(Wind行情需许可)