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报告摘要

2018年消费服务行业投融资研究报告总结

核心内容概览

2018年，中国消费服务行业在政策支持、消费升级及互联网+战略推动下，投融资与并购市场均呈现活跃态势。同时，受A股IPO审核趋严影响，部分企业转向港股及美股上市，IPO数量减少但募资规模上升。

主要观点

投融资稳中有升：2018年消费服务行业VC/PE融资案例数量达935起，与2017年基本持平；融资规模为120.80亿美元，同比增长38.45%。
教育培训行业最受青睐：教育培训行业在融资数量和规模上均领先，融资数量达428起，同比增长13.23%；融资规模达39.37亿美元，同比增长59.73%。
地域分布集中：北京、上海、广东、浙江、江苏为融资主要区域，其中北京在融资数量和规模上均居首位。
早期融资为主：A轮和天使轮占融资轮次的70%以上，显示资本市场对消费服务行业早期项目的关注。
并购市场活跃：2018年消费服务行业宣布并购数量达598起，同比增长28.33%；完成并购数量276起，同比增长41.12%。
消费升级行业主导并购：消费升级行业在并购数量和规模上均占主导地位，占比分别为45%和51%。
IPO数量下降，募资规模上升：全年IPO数量为24起，较2017年下降近一半；但募资规模达34.39亿美元，高于2017年。
港股成主要上市地：超过半数消费服务企业选择赴港上市，其中海底捞以9.6亿美元募资成为IPO规模最大的企业。
政策导向明确：教育部和国务院分别出台多项政策，加强教育行业监管并推动消费升级，为行业长期发展奠定基础。

关键信息

1. 投融资趋势

总融资案例：935起，与2017年持平。
总融资规模：120.80亿美元，同比增长38.45%。
教育培训行业：融资数量428起，占总量的45.8%；融资规模39.37亿美元，占总量的32.6%。
融资轮次分布：A轮和天使轮占比超70%，早期项目受到资本青睐。
融资规模TOP5案例：
- VIPKID（专项培训）：5亿美元，红杉资本、云锋投资、腾讯科技等。
- 作业帮（K12）：3.5亿美元，春华资本、红杉资本、高盛集团等。
- 猿辅导（K12）：3亿美元，腾讯科技、华平投资、经纬中国等。
- 小猪短租网（旅游服务）：3亿美元，云锋投资、愉悦资本等。
- 海澜之家（消费升级）：3.97亿美元，林芝利新。

2. 并购市场活跃

并购数量：598起，同比增长28.33%。
并购规模：321.10亿美元，同比增长57.92%。
完成并购数量：276起，同比增长41.12%。
完成并购规模：174.49亿美元，同比增长41.12%。
并购规模TOP5案例：
- 中公教育（成人教育）：29.42亿美元，亚夏汽车。
- 丽笙酒店（酒店）：20亿美元，锦江酒店。
- 永辉超市（批发零售及百货）：6.39亿美元，林芝腾讯。
- 开元商城（批发零售及百货）：5.33亿美元，银泰百货。
- 美杰姆教育（幼儿教育）：5.14亿美元，启星未来。

3. IPO市场变化

IPO数量：24起，较2017年下降近一半。
IPO募资规模：34.39亿美元，高于2017年。
IPO规模TOP5企业：
- 海底捞（餐饮）：9.6亿美元，港交所。
- 复星旅游文化（旅游服务）：4.31亿美元，港交所。
- 希望教育（高等教育）：4.06亿美元，港交所。
- 地素时尚（纺织服装）：2.58亿美元，上交所。
- 同程艺龙（旅游服务）：1.81亿美元，港交所。
教育培训行业占半数IPO：其中同程艺龙IPO为6家VC/PE机构带来7.26亿美元账面回报。

4. 政策导向

教育行业政策：
- 教育部联合四部委发布校外培训机构整改文件。
- 国务院办公厅出台《关于规范校外培训机构发展的意见》。
- 司法部就民促法送审稿征求意见。
消费升级政策：
- 国家发改委和工信部发布《扩大和升级信息消费的三年行动计划》。
- 中央和国务院下发《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》。
- 国务院办公厅印发《完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）》。

总结

2018年，中国消费服务行业在政策支持与市场驱动下，投融资与并购市场均保持活跃，但IPO数量因A股监管趋严而大幅回落。教育培训和消费升级行业成为融资与并购的热点，显示出资本对这两个领域的高度关注。同时，政策层面加强了对教育行业的监管，推动行业规范化发展，而消费升级政策则为消费市场提供了长期增长动力。整体来看，2018年消费服务行业在挑战与机遇并存的环境下，展现出强劲的发展势头。

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