> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业周报总结：关注暑假经济与AI应用 ## 核心内容概述 本周传媒行业周报聚焦于**暑假经济**和**AI应用**两大主题，分析了行业整体表现、市场动态以及重点个股的投资逻辑。报告指出，随着《四渡》《彭湖海战》等影片的定档以及2026年世界杯的临近，暑假经济将对传媒行业带来新增量。同时，OpenAI和国内新势力AI公司如月之暗面（KIMI）的IPO进程，将推动AI应用板块的发展。此外，报告还涵盖了电商、影视、游戏、综艺等细分市场的表现及趋势。 ## 主要观点 ### 1. 暑假经济驱动内容板块 - **电影**：《四渡》定档6月26日，《彭湖海战》定档7月25日，世界杯赛事经济将外溢，卡牌（球星卡）或成为新的体育语言。 - **游戏**：暑假档将有大量游戏赛事，关注恺英网络、完美世界、电魂网络、顺网科技等公司。 - **电商**：天猫、京东、快手、抖音等平台在618大促期间表现亮眼，AI技术的应用提升了营销与用户体验。 - **综艺**：《无限超越班 第四季》《怦然心动 20 岁:冬季》等节目热度持续，综艺市场表现活跃。 ### 2. AI应用板块迎来发展契机 - **OpenAI**：拟近期递交IPO招股书草案，预计最快2026年9月完成上市，其商业模式已从订阅制演变为多层次矩阵，涵盖个人、企业与开发者，AI视频生成技术已在内容生产中落地。 - **国内AI公司**：月之暗面（KIMI）已拆除离岸公司框架，为IPO铺路，其AI模型在编程与多模态能力方面表现突出。 - **AI技术应用**：AI在游戏、影视、营销、电商等多领域均有布局，如恺英网络与腾讯云合作，华策影视加码算力业务，蓝色光标关注AI营销等。 ## 关键信息 ### 行业表现 - **传媒行业**：5月18日至22日周度涨跌幅为 $-4.2\%$，低于沪深300（$1.2\%$）。 - **子板块表现**：万得虚拟现实指数上涨 $6.5\%$，网络彩票指数下跌 $8.9\%$。 ### 重点推荐个股及逻辑 | 公司代码 | 公司名称 | 推荐理由 | |----------|----------------|----------| | 002739.SZ | 儒意电影 | β与α双受益，主投主控影片《转念》有望暑假档上映，受益AI技术发展 | | 001330.SZ | 博纳影业 | 主投主控影片《四渡》定档暑假档，有望助力业绩回暖 | | 002517.SZ | 恺英网络 | 与腾讯云合作，全量上云打造经典IP游戏引擎，AI孵化GamePartner | | 300133.SZ | 华策影视 | 传统影视公司向内容科技消费融合型公司转型 | | 002605.SZ | 姚记科技 | 受益赛事经济与电商节，AI营销与电商板块有潜力 | | 603466.SH | 风语筑 | 数字创意龙头企业，体验经济有望承接AI具身智能到AI眼镜的场景 | | 300413.SZ | 芒果超媒 | 关注《歌手2026》综艺表现 | | 9626.HK | 哔哩哔哩-W | 广告收入高增，商业化能力凸显 | | 1357.HK | 美图公司 | 关注美图影像节 | | 002624.SZ | 完美世界 | 关注暑假电竞赛事 | | 603258.SZ | 电魂网络 | 梦三国IP有望受益电竞赛事 | | 9988.HK | 阿里巴巴 | 推动“AI+云”成为增长动力 | | 0700.HK | 腾讯控股 | 游戏推动EPS，AI业务新进展待看 | | 1762.HK | 万咖壹联 | 关注AI板块新布局 | | 9992.HK | 泡泡玛特 | 联合麦当劳联名活动，提升IP热度与变现能力 | | 0325.HK | 布鲁可 | 关注《星球大战》新品发布 | | 9896.HK | 名创优品 | 拓展IP与零售融合的新增长空间 | | 603096.SH | 新经典 | 聚焦内容创作，IP布局持续 | | 300058.SZ | 蓝色光标 | 数字营销头部企业，关注港股上市进展 | | 603103.SH | 横店影视 | 逐步向内容科技转型 | | 600637.SH | 东方明珠 | 传统媒体向内容科技转型 | | 601595.SH | 上海电影 | 拟推出AI电影《三星堆未来往事》 | | 300251.SZ | 天舟文化 | 关注IP衍生与内容运营 | ### 盈利预测与投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 2026-05-23 股价 | EPS (2025) | EPS (2026E) | EPS (2027E) | PE (2025) | PE (2026E) | PE (2027E) | 投资评级 | |----------|----------------|----------------|-----------|------------|------------|----------|-----------|-----------|----------| | 300133.SZ | 华策影视 | 9.43 | 0.10 | 0.15 | 0.18 | 94.30 | 62.87 | 52.39 | 买入 | | 300413.SZ | 芒果超媒 | 18.19 | 0.71 | 0.82 | 0.99 | 25.62 | 22.18 | 18.37 | 买入 | | 002605.SZ | 姚记科技 | 19.38 | 1.12 | 1.23 | 1.37 | 17.30 | 15.76 | 14.15 | 买入 | | 603096.SH | 新经典 | 17.92 | 0.82 | 1.25 | 1.43 | 21.85 | 14.34 | 12.53 | 买入 | | 300058.SZ | 蓝色光标 | 17.11 | -0.12 | 0.18 | 0.23 | -142.58 | 95.06 | 74.39 | 买入 | | 603466.SH | 风语筑 | 11.18 | -0.04 | 0.27 | 0.36 | -279.50 | 41.41 | 31.06 | 买入 | | 603103.SH | 横店影视 | 19.75 | -0.15 | 0.43 | 0.56 | -131.67 | 45.93 | 35.27 | 买入 | | 600637.SH | 东方明珠 | 10.40 | 0.22 | 0.24 | 0.26 | 47.27 | 43.33 | 40.00 | 买入 | | 9626.HK | 哔哩哔哩-W | 120.51 | 2.83 | 4.28 | 6.43 | 42.58 | - | 18.74 | 买入 | | 1357.HK | 美图公司 | 3.91 | 0.13 | 0.27 | 0.33 | 30.07 | 14.48 | 11.85 | 买入 | | 0325.HK | 布鲁可 | 50.13 | 2.54 | 3.18 | 4.09 | 19.74 | 15.76 | 12.26 | 买入 | | 9896.HK | 名创优品 | 23.25 | 0.97 | 2.31 | 2.65 | 23.97 | 10.06 | 8.77 | 买入 | | 9992.HK | 泡泡玛特 | 131.33 | 9.53 | 11.22 | 13.05 | 13.78 | 11.70 | 10.06 | 买入 | | 2508.HK | 圣贝拉集团 | 3.47 | 0.17 | 0.32 | 0.51 | 20.43 | 10.85 | 6.81 | 买入 | | 9896.HK | 名创优品 | 23.25 | 0.97 | 2.31 | 2.65 | 23.97 | 10.06 | 8.77 | 买入 | ## 风险提示 - **产业政策变化风险** - **推荐公司业绩不及预期的风险** - **行业竞争风险** - **编播政策变化风险** - **影视作品进展不及预期以及未获备案风险** - **经营不达预期风险** - **宏观经济波动风险** ## 结论 传媒行业在2026年5月表现相对平淡，但随着**暑假经济**和**AI应用**的双重驱动，未来有望迎来增长。重点推荐的个股涵盖电影、游戏、电商、AI等多个领域，投资者可关注其在AI技术应用与内容创新方面的进展。同时，需警惕行业风险及政策变化对市场的影响。