20260523-华鑫证券-传媒行业周报_关注暑假经济OpenAI与新势力拟IPO有望驱动AI应用_23页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结：关注暑假经济与AI应用

核心内容概述

本周传媒行业周报聚焦于暑假经济和AI应用两大主题，分析了行业整体表现、市场动态以及重点个股的投资逻辑。报告指出，随着《四渡》《彭湖海战》等影片的定档以及2026年世界杯的临近，暑假经济将对传媒行业带来新增量。同时，OpenAI和国内新势力AI公司如月之暗面（KIMI）的IPO进程，将推动AI应用板块的发展。此外，报告还涵盖了电商、影视、游戏、综艺等细分市场的表现及趋势。

主要观点

1. 暑假经济驱动内容板块

电影：《四渡》定档6月26日，《彭湖海战》定档7月25日，世界杯赛事经济将外溢，卡牌（球星卡）或成为新的体育语言。
游戏：暑假档将有大量游戏赛事，关注恺英网络、完美世界、电魂网络、顺网科技等公司。
电商：天猫、京东、快手、抖音等平台在618大促期间表现亮眼，AI技术的应用提升了营销与用户体验。
综艺：《无限超越班第四季》《怦然心动 20 岁:冬季》等节目热度持续，综艺市场表现活跃。

2. AI应用板块迎来发展契机

OpenAI：拟近期递交IPO招股书草案，预计最快2026年9月完成上市，其商业模式已从订阅制演变为多层次矩阵，涵盖个人、企业与开发者，AI视频生成技术已在内容生产中落地。
国内AI公司：月之暗面（KIMI）已拆除离岸公司框架，为IPO铺路，其AI模型在编程与多模态能力方面表现突出。
AI技术应用：AI在游戏、影视、营销、电商等多领域均有布局，如恺英网络与腾讯云合作，华策影视加码算力业务，蓝色光标关注AI营销等。

关键信息

行业表现

传媒行业：5月18日至22日周度涨跌幅为 $-4.2%$，低于沪深300（$1.2%$）。
子板块表现：万得虚拟现实指数上涨 $6.5%$，网络彩票指数下跌 $8.9%$。

重点推荐个股及逻辑

公司代码	公司名称	推荐理由
002739.SZ	儒意电影	β与α双受益，主投主控影片《转念》有望暑假档上映，受益AI技术发展
001330.SZ	博纳影业	主投主控影片《四渡》定档暑假档，有望助力业绩回暖
002517.SZ	恺英网络	与腾讯云合作，全量上云打造经典IP游戏引擎，AI孵化GamePartner
300133.SZ	华策影视	传统影视公司向内容科技消费融合型公司转型
002605.SZ	姚记科技	受益赛事经济与电商节，AI营销与电商板块有潜力
603466.SH	风语筑	数字创意龙头企业，体验经济有望承接AI具身智能到AI眼镜的场景
300413.SZ	芒果超媒	关注《歌手2026》综艺表现
9626.HK	哔哩哔哩-W	广告收入高增，商业化能力凸显
1357.HK	美图公司	关注美图影像节
002624.SZ	完美世界	关注暑假电竞赛事
603258.SZ	电魂网络	梦三国IP有望受益电竞赛事
9988.HK	阿里巴巴	推动“AI+云”成为增长动力
0700.HK	腾讯控股	游戏推动EPS，AI业务新进展待看
1762.HK	万咖壹联	关注AI板块新布局
9992.HK	泡泡玛特	联合麦当劳联名活动，提升IP热度与变现能力
0325.HK	布鲁可	关注《星球大战》新品发布
9896.HK	名创优品	拓展IP与零售融合的新增长空间
603096.SH	新经典	聚焦内容创作，IP布局持续
300058.SZ	蓝色光标	数字营销头部企业，关注港股上市进展
603103.SH	横店影视	逐步向内容科技转型
600637.SH	东方明珠	传统媒体向内容科技转型
601595.SH	上海电影	拟推出AI电影《三星堆未来往事》
300251.SZ	天舟文化	关注IP衍生与内容运营

盈利预测与投资评级

公司代码	公司名称	2026-05-23 股价	EPS (2025)	EPS (2026E)	EPS (2027E)	PE (2025)	PE (2026E)	PE (2027E)	投资评级
300133.SZ	华策影视	9.43	0.10	0.15	0.18	94.30	62.87	52.39	买入
300413.SZ	芒果超媒	18.19	0.71	0.82	0.99	25.62	22.18	18.37	买入
002605.SZ	姚记科技	19.38	1.12	1.23	1.37	17.30	15.76	14.15	买入
603096.SH	新经典	17.92	0.82	1.25	1.43	21.85	14.34	12.53	买入
300058.SZ	蓝色光标	17.11	-0.12	0.18	0.23	-142.58	95.06	74.39	买入
603466.SH	风语筑	11.18	-0.04	0.27	0.36	-279.50	41.41	31.06	买入
603103.SH	横店影视	19.75	-0.15	0.43	0.56	-131.67	45.93	35.27	买入
600637.SH	东方明珠	10.40	0.22	0.24	0.26	47.27	43.33	40.00	买入
9626.HK	哔哩哔哩-W	120.51	2.83	4.28	6.43	42.58	-	18.74	买入
1357.HK	美图公司	3.91	0.13	0.27	0.33	30.07	14.48	11.85	买入
0325.HK	布鲁可	50.13	2.54	3.18	4.09	19.74	15.76	12.26	买入
9896.HK	名创优品	23.25	0.97	2.31	2.65	23.97	10.06	8.77	买入
9992.HK	泡泡玛特	131.33	9.53	11.22	13.05	13.78	11.70	10.06	买入
2508.HK	圣贝拉集团	3.47	0.17	0.32	0.51	20.43	10.85	6.81	买入
9896.HK	名创优品	23.25	0.97	2.31	2.65	23.97	10.06	8.77	买入