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冠通研究：铁矿石短期震荡偏强分析

制作日期：2025年2月7日

核心观点

报告指出，节后高炉复产延续，铁矿石短期震荡偏强。商品市场氛围偏暖，黑色系飘红，铁矿石虽震荡收跌，但基本面支撑较强。

产业分析

1. 供应端：澳洲远端供应扰动消退，外矿发运显著回升；但受天气影响，一季度澳巴发运季节性收紧。1月27日至2月2日全球铁矿石发运总量环比大增，中国到港量却减少。

2. 需求端：钢厂盈利率良好，节后钢厂持续复产，铁水产量回升。投资需谨慎，详情见免责声明。

短期策略

预计两会前政策预期仍较强。建议逢低偏多参与，5-9正套可继续持有。

期货行情

铁矿石主力I2505合约高开冲高回落，上涨0.86%，成交量2692万手。多头与空头持仓均增加，显示投资者多增空增。

基本面总结

供应方面，短期到港压力有限；需求方面，铁水持续回升但库存仍高。中长期供应宽松态势不变，但短期基本面支撑增强。

风险提示

投资有风险，入市需谨慎。本报告仅为参考，不构成任何交易建议。

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