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LPG市场分析总结

核心内容概述

本总结基于2026年2月12日至26日的LPG（液化石油气）市场数据，涵盖国内各地区现货价格、国际丙烷价格、CP预测合同价、山东相关产品价格及纸面进口利润等关键指标，结合市场行情与周度观点，分析LPG市场的走势及影响因素。

主要价格数据

市场行情分析

日度行情

• 2月26日：主力合约PG2604先涨后跌，最终收涨于4566元/吨，涨幅为+42元/吨。
• 4-5月差：收于74元/吨，涨幅+8元/吨。
• 夜盘表现：收于4543元/吨，跌幅-61元/吨，4-5月差为75元/吨，涨幅+1元/吨。
• 国内现货：最便宜交割品为上海民用气4150元/吨，市场整体呈现观望情绪，运力逐渐恢复。
• 区域表现：
  • 山东：民用气稳中走低，主流成交价为4440-4500元/吨，受国际液化气市场回暖影响，下游产品走势回暖，预计短线市场或有止跌反弹。
  • 华东：市场稳中上涨，主流成交价为4200-4700元/吨，炼厂心态坚挺，但操作仍谨慎。

周度观点

• 节前一周：盘面上行为主，月差波动较大，受资金行为影响。
• 基差表现：基差为-102元/吨，较前一周下降31元/吨。
• 3-4月差：-164元/吨，较前一周上升139元/吨。
• 4-5月差：81元/吨，较前一周下降10元/吨。
• 市场展望：
  • 节后下游或出现补库，化工需求存在支撑，现货存反弹空间。
  • 04合约基于外盘定价，估值在合理范围内，4-5月差估值中性。
  • 外盘短期偏紧，但二季度存转弱预期，地缘政治因素仍是关键影响。

关键信息总结

• 国际丙烷价格：CFR华南和CIF日本价格均有波动，整体呈现上涨趋势。
• CP合同价：预测合同价有所提升，但与现货价格仍有差距。
• 山东市场：融后碳四和烷基化油价格稳定，但纸面进口利润持续为负，显示进口成本仍高于国内价格。
• 市场情绪：整体市场情绪由弱转强，下游需求回暖，市场可能迎来反弹。
• 风险因素：地缘政治升温影响外盘价格，需持续关注。

结论

LPG市场在2026年2月中旬呈现出一定的波动性，国内现货价格稳中有升，国际丙烷价格受地缘政治影响有所上涨。山东市场表现相对稳定，但进口利润仍为负值，显示国内价格仍具竞争力。整体来看，市场在节后或有反弹迹象，但需关注外盘走势及地缘政治变化对价格的影响。