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储能行业2023年度策略报告总结

核心内容

储能行业作为新能源发展的关键环节，其核心在于提升能源的可控性，通过在发电侧、电网侧和用户侧的应用，实现能源的高效利用和调度。随着全球能源结构的调整和政策的支持，储能行业预计将在未来数年保持高速增长。

主要观点

• 储能行业是长期优质超级赛道，预计2023年将成为行业长短期高增的起点。
• 中国大储增速预计翻倍，欧美等国也保持快速增长。
• 储能系统经济性受电价和度电成本影响显著，高电价国家具备更好的经济性。
• 随着技术进步和成本下降，电化学储能将逐步取代机械储能，成为主流。

关键信息

储能需求

• 2022年全球储能需求为117GWh，增速为58%；中国为51%，美国为42%，欧洲为93%。
• 2023年全球储能需求预计达到188GWh，增速为60%；中国为94%，美国为57%，欧洲为35%。
• 2024年全球储能需求预计达到285GWh，增速为52%；中国为73%，美国为49%，欧洲为37%。

储能政策

• 中国：储能政策核心在于电价，目标是通过市场化机制提高储能经济性。
• 美国：储能政策核心在于税收，通过《IRA》法案等政策推动独立储能项目发展。
• 欧洲：储能政策核心在于稳定，通过暴利税补贴用户、限价、限电等方式稳定能源价格。

储能环节

• 锂电池：当前储能市场主流，主要由正极材料、负极材料、隔膜、电解液构成。2022年锂电池行业市场集中度前五名分别为宁德时代、LG新能源、比亚迪、松下和SK On。
• 钠离子电池：成本优势明显，资源丰富度高于锂电池，适用于大规模储能需求。
• PCS（储能变流器）：成本占比约20%，主要应用于中小型和大型储能系统，技术迭代方向为功率提升和光储一体化。
• 温控与消防：温控系统主要为风冷和液冷，液冷未来将成为主流。储能消防需求迫切，水基灭火剂效果显著。
• 系统集成：处于产业链中下游，是连接上游和下游的关键环节，需求定制化，主要由可再生能源企业、电池企业和电力设备企业参与。

投资建议

• 关注各环节龙头，把握β机会。
• 关注新上市的优质储能标的。
• 关注新切入储能赛道的公司。

风险提示

• 政策调整风险。
• 需求不及预期风险。
• 供给释放过快风险。
• 技术迭代颠覆原有格局风险。
• 上游成本高企风险。
• 品牌和渠道恶化风险。

储能系统分类与性能对比

储能系统成本拆分

• 抽水蓄能：度电成本0.25元/kWh，投资成本3000元/kWh。
• LFP电池：预计2025年度电成本将降至0.22元/kWh，具备经济性。
• 钠离子电池：材料成本较锂电池下降30-40%，适合大规模储能。
• 铅酸电池：成本较高，效率较低。
• 全钒液流电池：成本高，效率低。

储能系统投资成本与度电成本

储能技术与市场趋势

• 锂电池：工作温度区间为10-35℃，最佳性能范围。
• 钠电池：资源丰富度高，低温性能好，适合极端环境。
• 光储一体化：提升系统效率，降低成本。
• 温控技术：风冷成本低但效率低，液冷效率高但成本高。
• 消防技术：水基灭火剂效果明显，适合锂电池火灾扑救。

储能行业数据

• 2022年全球储能系统新增装机量14.3GW，同比增长106%。
• 2023年全球储能系统新增装机量17.8GW，同比增长24%。
• 2024年全球储能系统新增装机量预计29.3GW，同比增长65%。
• 2022年中国储能系统新增装机量5.9GW，同比增长221%。
• 2023年中国储能系统新增装机量预计7.2GW，同比增长21%。
• 2024年中国储能系统新增装机量预计14.4GW，同比增长100%。

储能变流器

• 储能变流器市场集中度高，前五名企业包括华为、阳光电源、Power Electronics、古瑞瓦特和锦浪科技。
• PCS行业单位净利维持在0.09万元/台上下。
• 技术迭代方向为功率提升和光储一体化。

储能系统集成

• 系统集成企业包括金风科技、阳光电源、比亚迪、蜂巢等。
• 系统集成需求定制化，根据客户的不同要求进行组合和集成。

储能系统经济性测算

• 内部收益率（IRR）受电价和度电成本影响显著，当电价上升至0.45元/kWh时，IRR可达5%。
• 当度电成本下降至0.30元/kWh时，IRR可达6%。
• 2025年LFP电池度电成本预计降至0.22元/kWh，具备与抽水蓄能竞争的潜力。

储能系统应用场景

• 发电侧：调节可再生能源发电波动，减少弃风弃光。
• 电网侧：提供辅助服务，提高电网输电能力。
• 用户侧：利用峰谷电价差进行套利，降低用电成本。
• 5G基站+数据中心：保障供电可靠性。

储能市场发展趋势

• 全球储能市场将持续增长，2023年增速达60%。
• 中国储能市场增速高于全球，2023年预计增长94%。
• 美国储能市场增速稳定，2023年预计增长57%。
• 欧洲储能市场增速放缓，2024年预计增长37%。

储能行业展望

• 随着技术进步和成本下降，电化学储能将成为主流。
• 储能行业具备长期增长潜力，投资机会显著。
• 储能行业未来将受益于政策支持、市场需求增长和技术进步。