20240621-中泰期货-煤焦周报_蒙煤三季度长协降价_煤焦期价震荡走弱_28页_1022kb

煤焦市场分析总结

市场表现

• 价格与基差：本周煤焦现货震荡运行，期价震荡回落，基差小幅走强。焦煤期价受蒙煤长协降价影响显著下行，焦炭虽有提涨传言但未落实。
• 期货走势：短期焦煤期价弱势震荡，焦炭亦呈下行趋势，建议观望为主。

供需与驱动

• 供应端：
  • 煤矿复产缓慢，产量恢复偏紧；焦煤矿山日产量略有下降，洗煤厂开工率小幅提升。
  • 蒙煤三季度长协价下调14美元/吨，通关量环比下降且假期临近，进口供应收紧。
• 需求端：
  • 铁水产量维持高位，但高炉开工率降幅扩大，钢材需求边际下滑拖累焦炭补库。
  • 焦化利润修复至盈亏平衡线附近，独立焦企库存压力小，焦企产能利用率稳定。

观点与判断

• 短期：供需基本面维持平衡，但铁水拐点临近增加下行风险。焦煤供应短期偏紧，焦炭需关注钢材需求拐点。
• 盘面：蒙煤降价情绪主导期价下行，预计短期煤焦期价弱势震荡运行。

风险与关注

1. ⚠️ 核心风险：成材消费、铁水产量、焦化利润变动。
2. 重点关注：焦煤蒙煤通关政策、焦化利润修复进度、钢价与库存拐点。