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宝城期货煤焦早报（2024/6/24）分析总结

焦煤策略分析

• 品种策略：**短期（一周内）**震荡；中期（两周至一月）震荡偏弱，建议日内短空。
• 核心逻辑：
  • 供应端：下半年蒙煤进口预期增量，安全生产月结束前煤矿供应压力仍存。
  • 政策面：高耗能行业节能降碳政策发酵，粗钢产量调控预期升温，黑色系商品市场氛围走弱。
  • 基本面：焦煤产量周环比小幅下降，供需矛盾短期偏弱，期货合约延续弱势震荡下行。

焦炭策略分析

• 品种策略：短期震荡；中期震荡偏弱，建议日内短空。
• 核心逻辑：
  1. 供应端：焦企首轮提涨受阻于偏弱的市场氛围，但内蒙古地区复产可能对焦煤形成成本支撑。
  2. 需求端：钢铁行业节能降碳政策持续发酵，部分省份粗钢压减目标预期压制焦炭需求。
  3. 数据面：焦化产能周环比下降，而钢厂铁水产量有所回升，供需矛盾在高位窄幅震荡区间运行。

综合观点

当前市场处于政策空窗期，供需两端均缺乏强势驱动因素：

• 焦煤面临政策调控预期与供应增量的压力叠加
• 焦炭则受成本支撑松动与需求压制双重影响

建议投资者保持观望态度，尚未入场者等更多实质性政策落地或市场将转为趋势性机会。

报告要点

• 重点关注：
  1. 各地粗钢压减政策落地执行力度
  2. 复产煤矿实际供应量释放情况
  3. 行业库存变化数据

免责声明：本报告仅供参考用途，不构成任何直接投资建议。报告基于相关信息进行分析，存在一定时效性和局限性，投资者据此操作风险自担。