> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货于2026年4月14日发布的焦煤市场分析，主要围绕近期焦煤价格走势、供需情况及市场预期展开。整体来看，焦煤市场处于**供需宽松**的状态，价格在低位震荡，交割后面临**仓单压力**，短期内难以出现大幅上涨。 ## 主要观点 - **行情走势**：焦煤期货高开低走，日内偏强，但整体走势偏弱。 - **供应端**：国内矿山开工率稳定，受山西煤矿事故影响，小幅下降至91.06%。精煤产量环比略有减少，矿山库存有所累积。 - **需求端**：下游独立焦企和钢厂焦炭产量环比略有波动，钢厂铁水产量有所上升，但整体采购意愿不强，库存去化为主，无明显主动补库迹象。 - **库存情况**：焦企库存减少49.28万吨，钢厂库存减少3.65万吨，整体库存处于**偏低水平**，对价格下行形成一定支撑。 - **价格表现**：现货方面，蒙5#主焦精煤自提价上涨5元至1220元/吨，介休现货价持平。期货主力合约收盘价为1056元/吨，山西介休基差为295元/吨，较上个交易日微涨1元/吨。 - **市场预期**：焦企二轮提涨预期不强，当前利润尚可，生产积极性未受影响。钢厂复产节奏缓慢，整体供需宽松逻辑仍主导市场。 ## 关键信息 ### 供应数据 - **矿山开工率**：4月3日-4月10日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.06%，环比下降0.12个百分点。 - **精煤产量**：日均产量80万吨，环比减少0.3万吨。 - **矿山库存**：环比累库9.15万吨。 ### 需求数据 - **独立焦企产量**：日均64.87万吨，环比增加0.11万吨。 - **钢厂焦炭产量**：日均47.41万吨，环比减少0.04万吨。 - **钢厂铁水产量**：日均239.38万吨，环比增加1.99万吨。 ### 库存变化 - **焦企库存**：减少49.28万吨。 - **钢厂库存**：减少3.65万吨。 - **整体库存**：处于偏低水平，支撑价格下行。 ### 价格与基差 - **现货价格**：蒙5#主焦精煤自提价1220元/吨，较上个交易日+5元/吨；介休现货价1360元/吨，较上个交易日持平。 - **期货价格**：主力合约收盘价1056元/吨。 - **基差**：山西介休基差295元/吨，较上个交易日+1元/吨。 ## 市场展望 - 短期内，焦煤市场仍以**低位震荡**为主。 - 交割后**仓单压力**明显，限制价格上行空间。 - 需求端**刚需采货**为主，**主动补库**迹象不明显。 - 供应端**开工稳定**，但产量略降，库存小幅累积。 - 市场整体仍处于**供需宽松**逻辑中，短期内**大幅拉涨**机会有限。 ## 数据来源 - 现货市场数据来源：隆众咨询、WIND、金十期货网站等。 - 基本面数据来源：钢联数据、冠通研究咨询部。 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。 ## 免责声明 本报告所引用信息均来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖决策依据。投资者应谨慎决策，注意市场风险。