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焦煤焦炭早报总结（2026-4-14）

核心内容概述

本报告为2026年4月14日的大越期货焦煤焦炭早报，重点分析了焦煤与焦炭的市场基本面、价格走势、库存变化及未来预期。报告结合了现货价格、期货走势、主力持仓、库存数据、产能利用率及利润情况，综合判断短期市场走势。

焦煤分析

基本面

• 大多数煤矿供应正常，仅个别因搬家倒面停产。
• 下游焦企按需补库，采购意愿较弱，煤矿新签单减少。
• 竞拍市场成交偏淡，坑口销售及线上竞价表现转弱。
• 短期仍有一定需求支撑，但整体采购节奏放缓。

基差与盘面

• 焦煤现货市场价为1220元/吨，基差为154元/吨，现货升水期货，对期货市场偏多。
• 价格运行在20日线下方，技术面偏空。

库存情况

• 焦煤总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，显示库存压力有所缓解。
• 钢厂库存820万吨，较上周减少18万吨；港口库存258万吨，较上周持平；独立焦企库存893万吨，较上周减少225万吨。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，市场情绪偏空。

预期

• 钢厂盈利尚可，铁水产量稳步上升，对原料煤形成支撑。
• 焦炭第二轮提涨尚未落地，焦企采购趋于谨慎，预计焦煤价格短期将暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难以增加

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

焦炭分析

基本面

• 入炉煤成本略有下降，焦企利润尚可，整体开工稳定。
• 下游钢厂对焦炭刚需支撑良好，发货积极，焦炭库存处于低位。
• 供应有收紧预期，市场存在提涨动力。

基差与盘面

• 焦炭现货市场价为1610元/吨，基差为-38.5元/吨，现货贴水期货，对期货市场偏空。
• 价格运行在20日线下方，技术面中性。

库存情况

• 焦炭总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，库存压力有所缓解。
• 钢厂库存689万吨，较上周减少9万吨；港口库存199万吨，较上周减少6万吨；独立焦企库存56万吨，较上周增加12万吨。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空减，市场情绪偏空。

预期

• 铁水产量延续增势，整体开工情况良好，焦炭库存偏低。
• 部分煤种价格止跌回升，成本支撑增强，有利于焦炭第二轮提涨落地。
• 预计短期焦炭价格将暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

价格行情

进口炼焦煤现货价格

• 俄罗斯炼焦煤：

  • 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1380元/吨，备注“货少”。
  • 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1165元/吨，日照港1220元/吨，备注“无货”。
  • 肥煤（Elga）：曹妃甸港1120元/吨，日照港1130元/吨，防城港1150元/吨，江内港1130元/吨。
  • 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1175元/吨，日照港1250元/吨，备注“↓10”。
  • 瘦煤（K10）：曹妃甸港、日照港均为1180元/吨。
  • 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港、日照港均为1150元/吨。
  • 气煤（SUEK）：岚山港1050元/吨。

• 澳大利亚炼焦煤：

  • 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港、日照港、防城港均为1300元/吨，备注“无货”。
  • 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1700元/吨。
  • 主焦煤（OD）：曹妃甸港、日照港、防城港均为1520元/吨。
  • 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港、日照港均为1600元/吨。

价差分析

• 焦煤价差：

  • 焦煤01-05价差图（见图）
  • 焦煤05-09价差图（见图）
  • 焦煤09-01价差图（见图）

• 焦炭价差：

  • 焦炭01-05价差图（见图）
  • 焦炭05-09价差图（见图）
  • 焦炭09-01价差图（见图）

库存与产能利用率

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企焦煤库存：893万吨，较上周减少225万吨。
• 独立焦企焦炭库存：56万吨，较上周增加12万吨。
• 焦炉产能利用率：数据最新日期为20260220，图表显示（见图）。
• 焦炭日均产量：数据最新日期为20260220，图表显示（见图）。
• 焦炭月度产量：数据最新日期为20251231，图表显示（见图）。
• 高炉开工率：数据最新日期为20260213，图表显示（见图）。
• 铁水产量：数据最新日期为20260213，图表显示（见图）。

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