> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年3月10日，主要分析了焦煤市场的近期走势及基本面情况，同时提及了中东地缘政治对大宗商品市场的影响。报告指出，焦煤价格在节后出现回调，整体市场处于震荡偏弱状态，需谨慎操作。 ## 主要观点 - **行情走势**：焦煤期货低开低走，收盘跌幅近4%。市场情绪受中东地缘政治消息影响，能化板块整体回落。 - **基本面分析**： - **供应端**：国内矿山复工情况良好，2月27日-3月5日当周，523家样本矿山炼焦煤开工率提升至82.32%，环比增加14.08个百分点；精焦煤日均产量增加至74.48万吨，环比增加9.88万吨。 - **需求端**：下游独立焦企及钢厂焦炭产量有所下降，独立焦企日均产量环比减少0.35万吨，钢厂焦炭日均产量环比减少0.1万吨。钢厂铁水产量也出现下滑，环比减少5.69万吨。 - **库存变化**：焦煤矿山库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂库存继续去化，其中钢厂去化16.82万吨，独立焦企去化49.41万吨。 - **价格表现**：蒙5#主焦原煤自提价上涨40元/吨至1060元/吨，介体现货价保持稳定，报1250元/吨。期货主力合约收盘价为1121.5元/吨，山西介休基差为128.5元/吨，环比上升46.5元/吨。 - **市场预期**：由于钢厂开工负荷下落（节后开工率为77.71%），且对上游需求不高，预计一轮提降后仍可能有二轮提降。 ## 关键信息 ### 现货数据 - **蒙5#主焦原煤自提价**：1060元/吨（+40元/吨） - **介体现货价**：1250元/吨（持平） - **期货主力合约收盘价**：1121.5元/吨 - **山西介休基差**：128.5元/吨（+46.5元/吨） ### 供应数据 - **样本矿山开工率**：82.32%（+14.08个百分点） - **精焦煤日均产量**：74.48万吨（+9.88万吨） ### 需求数据 - **独立焦企日均产量**：63.94万吨（-0.35万吨） - **钢厂焦炭日均产量**：47万吨（-0.1万吨） - **钢厂铁水日均产量**：227.59万吨（-5.69万吨） ## 市场展望与建议 - **趋势判断**：焦煤市场基本面偏弱，行情预计将维持震荡偏弱走势。 - **操作建议**：鉴于中东局势不明朗及焦煤自身基本面疲软，建议投资者保持谨慎，关注政策及地缘风险对市场的影响。 ## 数据来源 - 钢联数据 - 冠通研究咨询部 - 隆众咨询、WIND、金十期货网站等 ## 投资者提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容及数据版权归冠通期货所有，未经授权不得复制、引用或转载。 ## 报告发布机构 冠通期货股份有限公司 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。