20171203-财通证券-传媒行业周报_国产网剧正式出海_传媒板块提振回暖_14页_698kb

传媒行业周报总结（17/11/27-17/12/03）

核心内容

本周（11.27-12.03）传媒板块整体上涨0.58%，在28个申万一级行业中排名第10位，表现优于上证指数（-1.08%）和沪深300指数（-2.58%）。核心组合上涨2.11%，跑赢上证指数和申万传媒指数。

主要观点

• 行业回暖：Netflix买下《白夜追凶》海外发行权成为行业提振的关键事件，标志着国产网络剧正式走向国际市场，有助于提升国产精品网剧的全球影响力。
• 重点推荐公司：头部影视内容制作公司中，重点推荐慈文传媒、完美世界、光线传媒；营销行业推荐分众传媒；游戏公司持续推荐完美世界、三七互娱。
• 风险提示：系统性风险与政策风险是主要关注点，需警惕市场波动和监管变化对行业的影响。

关键信息

重点公司表现

行业动态

• 网络视频用户规模：截至2017年6月，中国网络视频用户规模达5.65亿，占网民总数的75.2%。付费会员数超过1.7亿，付费比例持续增长。
• 游戏行业营收：2017年中国游戏行业整体营收约2189.6亿元，同比增长23.1%。其中，移动游戏营收约1122.1亿元，同比增长38.5%，占网络游戏市场55.8%。
• 政策监管：文化部集中严打网络游戏违规内容，重点打击含有赌博、暴力等禁止内容的游戏产品。
• 《白夜追凶》海外发行：Netflix买下《白夜追凶》海外发行权，该剧将通过Netflix在190多个国家和地区播出，成为首部正式出海的国产网络剧集。

公司动态

• 腾讯：将代理《绝地求生》国服，售价98元，与Steam一致；同时，微信支付在中国市场逼近支付宝。
• 江南嘉捷：澄清360相关诉讼不会影响重组进程。
• 苏宁：强调文化产品是零售的一部分，布局六大产业。
• 芒果TV：装入快乐购并获主管部门批复，预计全年盈利4-5亿元。
• 华策影视：参股公司掌动科技获准在新三板挂牌。
• 当代东方：全资子公司收购河北当代文化传媒有限公司49%股权。
• 掌趣科技：胡斌和邓攀因个人原因辞去高管职务。
• 天舟文化：拟收购北京初见科技73%股权。
• 华谊嘉信：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 当代明诚：获得国家体育产业示范单位称号，并签署俄罗斯世界杯转播权合同。

投资建议

• 行业评级：增持，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：光线传媒、分众传媒、完美世界
  • 增持：慈文传媒、三七互娱、思美传媒、中国电影

附录

• 数据来源：Wind，财通证券研究所，EBOT艺恩票房智库，游戏大观，新华网，36氪等。
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