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工业硅期货早报总结 - 2026年1月14日

核心内容概览

• 工业硅期货市场：整体呈现震荡态势，2605合约在8510-8760元/吨区间震荡，整体偏多。
• 多晶硅期货市场：2605合约在47635-50375元/吨区间震荡，整体偏多。
• 市场风险提示：报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。

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工业硅基本面分析

供应端

• 上周工业硅供应量为8.5万吨，环比减少2.29%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为9794.9元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为8万吨，环比增长9.59%，需求有所抬升。
• 多晶硅库存为30.2万吨，处于历史高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利。
• 有机硅库存为53200吨，处于低位，有机硅生产利润为2100元/吨，综合开工率为64.23%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 铝合金锭库存为6.82万吨，处于高位，进口利润为445元/吨，再生铝开工率为58%，环比减少3.33%。

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工业硅市场数据

期货收盘价

• 工业硅期货各合约价格均有所下跌，05合约收于8635元/吨，跌幅1.37%。

基差

• 01月13日，华东不通氧现货价为9200元/吨，05合约基差为565元/吨，现货升水期货。
• 多晶硅05合约基差为5745元/吨，现货升水期货。

库存

• 社会库存为55.2万吨，环比减少0.90%。
• 样本企业库存为203300吨，环比增加0.44%。
• 主要港口库存为13.7万吨，环比减少2.14%。

产量与开工率

• 周度样本企业产量为43400吨，环比减少5.28%。
• 新疆样本开工率为84.69%，环比减少5.09%。
• 四川样本开工率为0%，环比减少100%。

成本与利润

• 工业硅成本在四川、云南、新疆地区分别为9795元/吨、12555元/吨、11282元/吨。
• 工业硅毛利为2100元/吨，保持稳定。

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多晶硅基本面分析

供应端

• 上周多晶硅产量为23800吨，环比减少0.83%。
• 预计1月排产10.78万吨，环比减少6.66%。

需求端

• 上周硅片产量为10.52GW，环比增加3.33%。
• 硅片库存为26.23万吨，环比增加10%，目前硅片生产亏损。
• 电池片产量为46.76GW，环比减少15.91%，目前生产亏损。
• 组件产量为38.7GW，环比减少17.48%，目前组件生产盈利。
• 国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%。
• 欧洲月度库存为31.3GW，环比减少5.43%。

成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为38600元/吨，生产利润为15650元/吨。

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市场预期与持仓

工业硅

• 预期：供给端排产减少，需求复苏处于低位，成本支撑上升，预计2605合约震荡。
• 主力持仓：净空，空增，偏空。

多晶硅

• 预期：供给持续减少，需求有所恢复，但后续或乏力，成本支撑持稳，预计2605合约震荡。
• 主力持仓：净空，空减，偏多。

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主要逻辑与风险点

工业硅

• 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，库存去化及复产走势。

多晶硅

• 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求复苏。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，库存去化及复产走势。

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行情走势与价格分析

工业硅

• 期货价格整体下跌，05合约收于MA20下方。
• 基差整体为正，现货升水期货。
• 成分成本走势显示成本支撑上升。

多晶硅

• 期货价格整体上涨，05合约收于MA20下方。
• 基差为正，现货升水期货。
• 成本保持稳定，利润有所波动。

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下游分析

有机硅

• 有机硅库存处于低位，生产利润为2100元/吨，开工率为64.23%，环比持平。
• DMC价格稳定，107胶、硅油等产品价格稳定。

铝合金

• 铝合金锭库存为6.82万吨，环比减少2.85%。
• 进口利润为445元/吨，再生铝开工率58%，环比减少3.33%。
• 铝合金需求端汽车及轮毂出口走势稳定。

光伏组件

• 组件库存有所下降，国内库存为24.76GW，环比减少51.73%。
• 组件利润为负，但有所改善。

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附注

• 免责声明：本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 数据来源：SMM、上海钢联、WIND等。
• 联系方式：0575-85226759