20230507-国信期货-螺纹钢周报_市场收缩_供需低迷_35页_2mb

螺纹钢周报分析总结（国信期货研究）

市场回顾

• 中国经济预期：二季度GDP增速可能达8%，上半年增长超6%；疫情结束对交通贸易旅游影响。
• 钢铁市场：五一假期旅游消费强劲增长，但钢材现货期货价格探底回升，基差缩小。
• 关键数据：中国钢铁物流PMI降至45%，环比下降3.4个百分点；水泥价格连续低迷。

期货市场环境

• 宏观因素：美联储加息至500-525区间，就业数据强劲；国内货币宽松与通胀压力。
• 比价分析：股票市场、内外价格联动、产业链商品（如高炉利润、原料需求）；钢材现货与期货价格对比。
• 基差变化：螺纹钢主力合约基差略有缩小，显示价格波动。

供需概况

• 库存情况：钢厂原料库存增加，钢材社会库存双高；螺纹钢库存低。
• 开工与产量：高炉开工率低，电炉利润为负；钢材周产量下降。
• 利润格局：负利润导致钢材减产，抑制原料需求；下游需求如地产成交和水泥价格疲软。
• 高频数据：土地成交面积与地产销售同比下降，消费显示疲软。

后市展望

• 短期趋势：供需双减格局，需求偏弱支撑价格反弹但空间有限。
• 长期建议：市场整体低迷，继续向成本区间靠拢，建议观望为主，谨慎持仓。
• 风险提示：全球经济逆风、劳动力市场弹性不确定、政策变化可能影响供需。