20161116-渤海证券-通信行业周报_绩优为主线_抓住补涨行情_19页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券分析师徐勇于2016年11月16日发布的通信行业周报，重点分析了通信行业近期的走势、行业要闻、重要公司公告及投资策略。报告指出，在大盘强势上涨的背景下，通信板块整体表现较好，估值溢价率有所提升，整体给予通信板块“看好”评级，建议关注未明显上涨的子板块及优质个股的补涨机会。

主要观点

• 行业走势：本周通信板块整体上涨1.90%，其中通信运营上涨2.01%，通信设备上涨1.88%。涨幅主要由蓝筹股如中国联通、中兴通讯等带动，而新股和题材股表现突出。
• 估值情况：截至11月15日，剔除负值后，BH通信板块TTM估值为55.45倍，相对于全体A股估值溢价率为288%。
• 投资策略：中短期通信个股行情将围绕低涨幅、业绩增长的逻辑展开，建议关注运营、移动支付和卫星等子板块，操作上可低吸滞涨优质股，推荐股票池包括北纬通信、中国联通和高新兴。

关键信息

行业要闻

1. TDD频谱研讨会：中国移动在ITU世界电信展期间举办了“从4G到5G-TDD频谱研讨会”，聚焦TDD技术演进及5G发展。
2. ITU世界电信展：本届展会关注数字经济中的协作，强调中小企业在数字生态中的作用。
3. 思科预测：到2020年，云流量将增至近四倍，占数据中心流量的92%。
4. 中国联通与阿里合作：双方签署战略合作协议，将在移动互联网、产业互联网等领域展开深入合作。
5. 中国移动4G建设：中国移动建成144万4G基站，占全球总数的三分之一，推动5G发展。
6. 5G技术进展：三星与中国移动完成5G样机技术试验，爱立信与Telia进行5G现网测试，实现超低延迟和高传输速率。

重要公司公告

• 东方通信：入围工行自助终端设备项目。
• 通鼎互联：与上海河姆渡签署战略合作协议，拓展非运营商市场。
• 中通国脉：启动IPO，募集资金用于扩大业务和提升服务能力。
• 新海宜：参与北京欣正基金，布局新能源行业。
• 海能达：考虑要约收购英国赛普乐，但尚处于初步接洽阶段。
• 卓翼科技：与小米合作多种产品，包括移动电源和智能手环。
• 三维通信：终止筹划重大资产重组，承诺短期内不再进行。
• 信威集团：股东累计减持6767万股。
• 合众思壮：拟收购Stonex s.r.l.剩余40%股份，提升全球化业务能力。
• 全信股份：与成都飞机设计研究所签署增资合作协议，提升光电业务。
• 中天科技：中标2.98亿元国家电力项目，提升海底电缆生产能力。
• 紫光集团：增持中兴通讯，显示对半导体行业的重视。
• 初灵信息：中标中国移动小型化接入PTN设备采购，对公司业务有积极影响。

行业子板块评级

• 通信运营：看好
• 电信服务：看好
• 设备与服务：中性

股票池推荐

• 北纬通信：增持
• 中国联通：增持
• 高新兴：增持

行业发展趋势

• 5G技术：全球运营商加速布局5G，TDD技术成为重点，相关设备厂商如华为、爱立信、三星等均有重要进展。
• 云计算：云流量持续增长，预计到2020年将增长3.7倍，推动数据中心需求。
• 物联网：NB-IoT技术商用启动，华为与杭州联通合作，提升物联网应用能力。
• 行业整合：国改和股权转让成为短期关注点，部分公司如三维通信已终止重组计划，需警惕高涨幅个股的兑现风险。

总结

通信行业在大盘强势上涨背景下表现稳健，行业估值溢价率提升，整体给予“看好”评级。重点推荐通信运营、移动支付和卫星等未明显上涨的子板块，以及具备良好业绩支撑的个股。同时，关注5G、云计算和物联网等技术趋势，以及行业内的国改和股权转让机会。