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晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告为中原证券2018年12月11日的晨会内容，涵盖市场动态、行业分析、公司点评、重点数据更新及投资建议等多个方面。报告整体呈现市场震荡格局，外资流入稳定，部分行业如证券、基础化工、文化传媒、计算机等出现分化，新能源汽车表现相对较好。同时，市场面临系统性风险、政策风险及经济下行压力。

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主要观点

大宗商品走势

• 美元指数上涨0.46%，COMEX黄金下跌0.25%，NYMEX原油上涨0.81%，LME铜下跌0.81%，LME铝下跌0.41%，CBOT大豆、玉米、小麦分别上涨0.69%、0.34%、3.05%，BDI指数上涨2.46%。

国际市场表现

• 道琼斯指数上涨0.14%，标普500上涨0.18%，纳斯达克上涨0.74%，德国DAX下跌1.69%，富时100下跌0.71%，日经225下跌2.12%，恒生指数下跌1.19%。

财经要闻

1. 沪深港交易所就同股不同权纳入港股通达成共识。
2. 海南省推出40条举措优化营商环境。
3. 银保监会强调服务民营企业应“问题导向、分类施策”。
4. 央行表示流动性总量合理充裕，12月10日未开展逆回购操作。

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宏观策略

陆股通周报

• 北上资金上周净流入125.82亿元，累计成交净额达6381.73亿元。
• 行业持股市值增加最高的为银行、食品饮料、非银金融、交通运输、房地产。
• 建议关注大消费、大金融等行业的投资机会。

市场分析

• 外盘暴跌拖累A股小幅回落，市场观望情绪浓厚。
• 建议投资者短线观望，中线关注低估值绩优蓝筹股。

融资融券周报

• 两融资金保持平稳，净流入8.9亿元。
• 建议短线投资者等待市场主线进一步清晰。

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行业公司分析

证券行业

• 行业基本面具备边际改善的预期和空间。
• 监管口径边际缓和，业务边界拓宽。
• 2019年证券行业预计受益于CDR业务及科创板注册制。
• 建议重点关注中信证券、国泰君安。

基础化工行业

• 化工品延续回调，价格下跌品种占比增加。
• 建议关注磷化工与制冷剂行业。
• 推荐公司：兴发集团、巨化股份。

有色金属行业

• 黄金延续上涨，基本金属稳定。
• 建议重点关注黄金、钴和稀土。
• 有色板块估值处于历史低位，给予“同步大市”评级。

文化传媒行业

• 5G带动短期题材发酵，中长期关注细分龙头。
• 建议关注分众传媒、视觉中国、华策影视等。

计算机行业

• 行业分化明显，警惕个股风险。
• 建议关注产业互联网和国产化相关领域。
• 推荐个股：辰安科技、超图软件、浪潮信息。

汽车行业

• 行业整体销量低迷，新能源汽车增长势头良好。
• 建议关注新能源汽车整车和供应链零部件相关公司。

山东黄金公司点评

• 金价走强，公司收益增厚。
• 公司拥有大量黄金资源，具备增长潜力。
• 首次给予“增持”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.49元、0.75元和0.96元。

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重点数据更新

限售股解禁明细

• 包括炬华科技、设研院、天津松江、中航沈飞、联创电子、鹏翎股份等公司，解禁日期为2018年12月12日至14日。

沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股包括中国平安、贵州茅台、恒瑞医药、中信证券、中国铁建等。
• H股活跃个股包括山东黄金、格力电器、招商银行等。

新股申购及IPO信息

• 利通电子、青岛银行、华林证券、紫金银行等公司计划于2018年12月12日至18日进行申购或上市。

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投资建议与评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

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风险提示

市场风险

• 系统性风险、政策风险、经济下滑风险。

行业风险

• 证券行业：2019年监管政策超预期、权益类及固收类行情延续弱势。
• 基础化工行业：供给侧改革进度低于预期、环保政策力度不足。
• 有色金属行业：宏观经济下行、中美贸易战加剧、供给侧改革不及预期。
• 文化传媒行业：政策监管持续收紧、商誉减值风险、行业发展不及预期。
• 计算机行业：并购业务发展不及预期、外盘调整压力、资金面收紧。
• 汽车行业：宏观经济加剧下行、中美贸易战影响、新能源汽车政策实施力度不足。
• 山东黄金：金价上涨不及预期、黄金需求不足、公司矿山品位下降。

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总结

本报告分析了2018年12月市场及行业走势，指出A股受外盘影响小幅回落，但北上资金维持净流入，市场整体估值处于低位，具备修复空间。各行业表现分化，证券、基础化工、文化传媒、计算机等行业有不同投资机会。山东黄金因金价上涨表现突出，首次给予“增持”评级。同时，报告提醒投资者注意市场系统性风险、政策风险及经济下行风险。