20240226-国金证券-坤恒顺维-688283.SH-重视研发投入_盈利水平维持高位_4页_897kb

окаии证券研究报告内容总结：

报告分析了公司23年度业绩快报，并预测24-25年业绩。主要包括核心业绩数据、产品战略、研发投入、财务预测及风险评估。

核心业绩数据：

• 2023年实现收入254亿元（同比+15%），归母净利润87亿元（同比+7%）。
• 2023Q4单季度营收87亿元（同比-10%）、归母净利润34亿元（同比一针一线减少），核心原因源于订单交付延迟。

�

 产品方面，无线信道仿真仪是核心拳头产品，市占率持续领先，客户和应用扩展、新品助力成长。

研发投入高达65.23%增幅，净利率维持较高，体现长期竞争力。

2023-2025年收入预测：253/334/444亿元，净利润87/125/168亿元，PE43/30/22X，评级为买入型。
主要风险包括产品需求不及预期、研发进度、限售股解禁和存货周转等。