20250825-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

交易咨询业务资格

证监许可【2012】1091号

每日观点

• 基本面: 碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变；中性。
• 基差: 现货20710，基差80，升水期货，中性。
• 库存: 上期所铝库存较上周减8047吨至124605吨；中性。
• 盘面: 收盘价收于20均线上，20均线向下运行；偏多。
• 主力持仓: 主力净持仓多，多减；偏多。
• 预期: 碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，美再扩大钢铝关税，多空交织，铝价震荡运行。

近期利多因素

1. 碳中和控制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。
3. 降息。

近期利空因素

1. 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。
2. 铝材出口退税取消。

逻辑

降息和需求疲软博弈。

现货价格

昨日上海市场现货铝价 70770 元/吨，环比下跌 375 元/吨。

仓单数量

昨天仓单 70798 吨，环比减少 699 吨。

LME库存

昨日 LME 铝库存 74750 吨，环比减少 425 吨。

长江有色市场现货铝价

今日长江有色市场现货铝价 70870 元/吨，环比上涨 400 元/吨。

仓库库存(周)

本周增加 29728 吨仓单库存。

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