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甲醇早报总结（2025-08-25）

报告基本信息

• 发布机构：大越期货投资咨询部
• 作者：金泽彬
  • 从业资格证号：F3048432
  • 投资咨询证号：Z0015557
  • 联系方式：0575-85226759
• 报告日期：2025-08-25
• 交易咨询资格：证监许可【2012】1091号

重要提示：本报并非期货交易咨询服务，内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资者应谨慎决策。

市场分析核心要点

甲醇市场预计在本周呈震荡整理态势，受短期政策利好和供需矛盾影响。

• 基本面：政策整顿石化产能过剩带来短期情绪支撑，但供需预期转弱，内地供需相对平衡，获利支撑甲醇行情。港口库存处于年内高位，压制市场波动。
• 基差：江苏甲醇现货价2315元/吨，基差-90（现货贴水期货），呈偏空信号。
• 库存：华东/华南港口社会库存增至93.42万吨，较上周期累库4.31万吨，可流通货源增加，视为中性。
• 盘面：价格在20日均线下方，短期偏空；主力持仓净多但多减，略偏多影响。
• 价格预期：MA2601合约预计震荡运行，支撑位2370元/吨，阻力位2450元/吨；强预期与弱现实导致高波动性。

多空因素分析

利多因素：

• 部分装置停车（如榆林凯越、新疆新业），伊朗甲醇开工降低，下游醋酸装置投产计划。
  利空因素：
• 装置恢复（如内蒙古东华），港口到船集中，甲醛和MTBE需求淡季，煤制甲醇利润充足但出货不畅，库存累积。

附加数据摘要

• 价格比较：进口成本2323元/吨，CFR东南亚价323美元/吨，价差显示国际市场联动性。
• 供需平衡：全国甲醇开工率74.90%，港口库存高位抑制供应；需求端传统下游产品价格波动，总体供需矛盾突出。

投资建议

预计本周甲醇价格震荡为主，建议投资者密切跟踪库存变化和政策动态，风险控制优先。

免责声明：本报告基于公开数据和研究，仅供参考，不构成任何操作建议。投资决策需独立判断，敬请注意风险。