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晨会总结

核心内容概述

本次晨会围绕2019年度投资策略、财经要闻、海外市场表现、国内市场表现、大宗商品走势及行业公司动态进行分析，重点探讨了通信互联网和军工行业的投资机会与风险提示，同时涉及多个领域的公司动态和市场趋势。

一、通信互联网行业2019年度投资策略

主要观点

• 行业背景：2018年是中国互联网从2C向2B转型的关键年份，C端红利逐渐消失，B端市场成为新的增长点。
• 行业趋势：中国互联网巨头如阿里巴巴、腾讯、美团、百度等正积极布局B端市场，通过平台优势和数据资源推动中小企业数字化。
• 主要模式：
  • 纯2B模式：以云基础服务和大数据为核心，为B端客户提供技术赋能。
  • 2C+2B模式：利用C端积累的流量和数据，提供标准化SaaS服务。
• 行业现状：
  • 中国尚未出现对标美国的2B互联网企业，B端发展仍处于初级阶段。
  • 云基础服务和大数据平台的发展需要长期投入，预计比美国落后约5年。
• 重点企业与模式：
  • 阿里巴巴：通过新零售技术事业群整合技术资源，赋能实体零售。
  • 腾讯：以小程序为核心，布局B端服务。
  • 美团：围绕餐饮商户进行SaaS+供应链赋能。
  • 百度：推动企业信息化，布局ABC（AI+Big Data+Cloud Computing）。
• 风险提示：
  • 中小企业生命周期短，技术落地周期长。
  • 政策风险及新业务发展不及预期。

二、军工行业2019年度投资策略

主要观点

• 行业表现：2018年军工板块整体表现优于其他板块，体现出较强的抗跌能力。
• 基本面改善：军费增速触底反弹，军改影响减弱，交付节奏加快，行业基本面持续改善。
• 改革预期：
  • 军工资产证券化、定价机制改革、激励机制改革将加速推进。
  • 改革将提升军工企业的盈利能力，释放行业潜力。
• 估值分析：
  • 军工板块估值趋于合理，PE约为60倍，剔除亏损企业后为50倍。
  • 龙头企业如中航沈飞、中直股份等PS估值较低，具备配置价值。
• 投资策略：
  • 重点推荐产业链下游的军工主机龙头。
  • 关注具备合理估值和军民融合潜力的军工白马股。
  • 优先考虑资产注入潜力大且有业绩支撑的标的。
• 风险提示：
  • 整体估值仍高于其他板块。
  • 军工改革进程可能低于预期。

三、财经要闻

行业动态

1. 基金年度排名冲刺：临近年底，基金重仓股或受市场关注，部分绩优基金有望冲击年度冠军。
2. 阿里组织架构升级：成立新零售技术事业群，整合B2B、淘宝、天猫技术资源，推动线下零售数字化。
3. AI+场景融合发展：人工智能技术逐步落地，预计2020年市场规模将超万亿，相关企业如商汤科技、神思电子等受益。
4. 基因编辑婴儿诞生：中国首例免疫艾滋病基因编辑婴儿引发社会热议，推动基因编辑技术在医疗领域的应用。

公司动态

• 金融：国海证券控股股东变更，工商银行、农业银行拟设立理财子公司。
• 环保：中金环境首次回购，高能环境中标项目。
• 公用事业：嘉泽新能拟定增募资，联美控股增持股份。
• 新能源与电力设备：圣阳股份拟收购股权，亿纬锂能净利润预增。
• 通信：北斗星通拟募资，*ST大唐转让股权。
• 电子：深圳华强营收突破百亿。
• 医药生物：多家企业获FDA批准，部分股东减持股份。
• 基础化工：青松股份拟收购诺斯贝尔，远兴能源上调回购金额。
• 石油化工：中曼石油签俄罗斯钻井项目。
• 房地产：万科A质押股份，北京城建拿地。
• 汽车：日上集团拟回购股份，登云股份减持股份。
• 轻工造纸：恒林股份投资越南制造基地，晨鸣纸业项目投产。
• 社会服务与旅游：中青旅、丽江旅游等企业签署合作协议或物业出租。
• 机构与游资动态：多家公司获机构买入，部分游资封板。

四、海外市场表现

• 主要指数上涨：恒生指数、道琼斯指数、纳斯达克、标准普尔、日经指数、金融时报等均上涨，涨幅在0.76%至2.06%之间。
• 市场情绪积极：海外市场整体表现强劲，显示投资者信心回升。

五、国内市场表现

• 主要指数微跌：上证指数、沪深300、深证成指均小幅下跌，跌幅在-0.07%至-0.27%之间。
• 市场进入震荡期：基金年度排名进入冲刺阶段，市场关注度集中于重仓股。

六、大宗商品走势

• 油价上涨：纽约原油指数上涨2.4%。
• 航运指数回升：BDI上涨7.37%。
• 金属价格波动：LME铜下跌0.56%，LME铝持平。
• 黄金微跌：COMEX黄金下跌0.06%。

七、投资评级体系

• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%至10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%至5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

八、免责声明与分析师声明

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