20231205-中财期货-苯乙烯月报_12月供应收紧_成本下移释放_EB或有反弹_7页_1mb

苯乙烯市场分析总结

核心观点

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡
• 操作建议：正套

主要逻辑

• 供应端：开工率下降至721%，环比减少13%，受大装置检修影响（11月底-12月初检修产能1675万吨，包括中化泉州45万吨、连云港石化60万吨等），库存维持低位（216万吨），同比减少5%，为近三年中性水平。
• 需求端：下游需求修复，利润普遍改善，综合开工率小幅下降1个百分点；新增产能如PS产线，但需求恢复不及预期可能拖累。
• 成本端：纯苯利润转移至下游，苯乙烯非一体化利润修复；国际油价震荡，OPEC+减产声明未显著影响市场；人民币坚挺增加进口压力。
• 外部因素：外盘苯乙烯报价弱势，进口价差扩大；国内进口量环比下降，出口稳定。

风险提示

• 国际油价大幅波动（利多或利空）。
• 需求恢复不及预期（利空）。
• 装置开工不稳（利多）。

重点关注

• 装置检修情况。
• 库存变化。
• 到港和提货情况。

该报告基于2023年12月苯乙烯市场数据，建议投资者结合实时信息调整策略。