20240505-西南证券-宏观周报_政治局会议加强部署_美联储保持利率不变_10页_1mb

宏观周报（429-55）总结

国内经济部分

• 政治局会议： 部署了第二十届中央委员会第三次全体会议准备事宜，提出“坚持乘势而上，避免前紧后松”的政策思路。财政方面拟及早发行超长期特别国债，加快专项债发行；货币政策或灵活运用利率和存款准备金率政策工具以助增长。
• 设备与消费品更新： 国务院印发相关行动方案，联合人民银行等四部门召开推进会，强调政府引导、市场为主的运作方式，为促进设备和消费品更新持续扩大内需。
• 数字经济： 国家发改委、国家数据局印发《数字经济2024年工作要点》，提出九项任务，包括数字基础设施建设、数据基础制度构建、产业数字化转型等，期待释放潜力。
• 假期消费： 五一期间，交通、文旅、电影消费呈现强劲复苏，但地产成交冷清，显示消费与服务回暖而房地产疲软，预计消费将稳中有升。
• 地方债务和房地产： 会议提出研究消化存量房产、优化增量住房政策，并已出台各地土地供应管理措施约束高价地城市出让，以降低库存风险。
• 主要风险： 政策落地节奏和海外经济波动。

海外经济部分

• 美国经济： 四、五月经济表现混合，FOMC会议维持利率5.25%~5.5%不变，并安排慢速缩表。就业数据整体稳健但存在分歧；鲍威尔表态偏鸽的态度扫除部分降息预期，主要因素在于粘性的核心通胀。
• 日本日元干预： 日本央行进行了两次干预市场行动，试图稳定汇率，但日元短期走势仍受利差主导心态；央行结束负利率后，十年国债收益率反而上行，但利差扩大压低日元较难。
• 欧元区经济： GDP 初值超预期增长，表明复苏强劲；但服务业尚好，制造业拖累；核心通胀趋于放缓是欧洲央行6月降息的催化剂。
• 美欧英数据： 提出之后关注重点日期和经济指标，包括服务业PMI、外汇储备、CPI、消费信心等，数据涵盖中国、美国、欧洲、日元等多个方面。
• 风险提示： 经济政策不确定性和决策严重时，需预备用资源应对。

下周重点关注的事件

周一至周五分别点出关于各主要国家和地区的经济指标，涉及中国、美国、欧元区、日本的数据发布与货币意向解读。

各指标发布日期已整理清晰，投资者应对重要数据心中有数。