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螺卷早报（2025-3-18）总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，主要分析螺纹钢和热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容。报告指出，当前螺纹钢和热卷均面临供需双弱的局面，但存在部分利多因素，整体市场偏空。

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螺纹钢分析

基本面

• 供需双弱：需求季节性回升，但整体仍偏弱；库存低位小幅增加，贸易商采购意愿不强。
• 下游地产行业：继续处于下行周期，终端需求弱势。

基差

• 现货价：3260元/吨
• 基差：+43元/吨，显示现货相对期货偏强。

库存

• 全国35个主要城市库存：628万吨，环比增加，同比减少。
• 库存消费比：显示库存与消费比例偏低，但整体仍偏空。

盘面走势

• 价格：位于20日线下方，20日线向下，显示短期偏弱。
• 主力持仓：空头增加，偏空。

市场预期

• 两会政策：未出台强力刺激政策，后市需求或降温。
• 操作建议：逢高抛空，目标区间为3200-3300元/吨。

利多与利空

• 利多：产量库存维持低位。
• 利空：下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期。

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热卷分析

基本面

• 供需双弱：库存开始减少，但需求仍好于去年同期及历史平均水平。
• 出口受阻：对东南亚出口市场影响较大。

基差

• 现货价：3410元/吨
• 基差：-6元/吨，显示现货相对期货偏弱。

库存

• 全国33个主要城市库存：331.9万吨，环比减少，同比减少。
• 库存消费比：显示库存与消费比例偏低，但整体仍偏空。

盘面走势

• 价格：位于20日线下方，20日线向下，显示短期偏弱。
• 主力持仓：空头增加，偏空。

市场预期

• 供需双弱：市场整体仍偏弱，两会未出台强力刺激政策。
• 操作建议：逢高抛空，目标区间为3350-3450元/吨。

利多与利空

• 利多：需求保持高于同期，库存开始减少。
• 利空：库存偏高，出口受阻。

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其他相关数据

价格数据

• 螺纹钢现货价格：上海地区汇总价格，附图显示价格走势。
• 热卷现货价格：上海地区汇总价格，附图显示价格走势。
• 螺纹钢东南亚进口CFR价：附图显示价格走势。
• 热卷东南亚进口CFR价：附图显示价格走势。

利润数据

• 螺纹钢盘面利润：附图显示利润变化。
• 螺纹钢高炉估算利润：附图显示利润变化。
• 螺纹钢电炉估算利润：附图显示利润变化。
• 热卷盘面利润：附图显示利润变化。
• 热卷高炉估算利润：附图显示利润变化。

开工率与产量

• 高炉开工率：247家钢铁企业，附图显示开工率变化。
• 螺纹钢短流程电炉开工率：87家独立电弧炉钢厂，附图显示开工率变化。
• 螺纹钢周产量：附图显示产量变化。
• 热卷周产量：附图显示产量变化。

表观消费

• 螺纹钢表观消费：附图显示表观消费变化。
• 螺纹钢表观消费同比：附图显示同比变化。
• 热卷表观消费：附图显示表观消费变化。
• 热卷表观消费同比：附图显示同比变化。

其他指标

• 建材成交量：附图显示成交量变化。
• 房地产开发投资额与销售面积：附图显示1-12月累计同比变化。
• 房屋新开工、施工与竣工面积：附图显示1-12月累计同比变化。
• 制造业PMI：附图显示月度PMI数值。
• 钢材月度出口数据：附图显示出口数量变化。
• 水泥价格：附图显示价格指数变化。

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