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疫情影响下的中国物流行业并购交易总结

核心内容

新冠疫情对全球经济造成重大影响，但中国物流行业在这一背景下展现出较强的韧性，尤其是在综合物流、快递快运、物流智能信息化等领域，并购交易保持活跃。普华永道分析指出，投资者在不确定环境中更倾向于寻找具有规模、盈利和效率优势的企业，以实现投资的确定性和稳定性。

主要观点

1. 并购交易保持活跃

• 2020年上半年，中国物流行业并购交易数量达73宗，环比小幅增加。
• 交易规模近326亿元，其中若不考虑巨型交易，交易规模环比增长1.28倍。

2. 分领域交易活跃度显著

• 综合物流：交易数量14宗，环比增长近1.9倍。
• 快递快运：交易数量9宗，规模74亿元，环比增长8.5倍，主要投向零担快运企业。
• 物流智能信息化：交易规模环比增长19%，物流自动化、智能化和智慧物流平台受到更多关注。

3. 大中型交易逆势增长

• 大型交易和中型交易的数量和规模均逆势增长。
• 大型交易平均金额大幅上升32%，至21亿元。

4. 交易轮次变化

• 成长期和成熟期并购交易数量和规模显著增加。
• ABC轮交易数量和规模分别增长39%和24%。
• D轮交易规模增长1.6倍。
• 天使轮至Pre-B轮交易数量和规模下降50%。

5. 区域分布

• 国内交易：主要集中在长三角和珠三角，合计贡献61%的交易数量和72%的交易规模。
• 出境交易：规模环比下降53%，至18.43亿元，投资者主要关注东亚和北美地区的优质物流企业。

6. 投资者类型分布

• 产业投资者：在剔除巨型交易后，交易规模增长1.3倍，达到160亿元。
• 金融投资者：交易数量小幅增加3宗，交易规模增长83%，达到112亿元。

关键信息

行业趋势

• 物流行业进入深度变革与迭代时期，产业链转型升级推动行业趋势调整和竞争格局重构。
• 行业价值关注点集中于“规模”和“盈利”，行业优胜劣汰加速。

技术发展

• 5G商用和产业互联网的发展推动物流智能信息化技术升级，提升行业“数字化、智能化、自动化”水平。
• 物流智能信息化成为长期投资热点，包括仓储自动化、智能驾驶与配送、信息化与数字化运营等。

投资趋势

• 综合物流、快递快运、城市新零售物流、生物医药冷链、物流智能信息化等领域受到投资者重点关注。
• 资本市场改革（如新三板精选层、科创板、创业板注册制）为投资者提供更多退出路径，提升投资积极性。

未来展望

• 产业互联网热潮与资本市场改革叠加，推动更多投资机构进入物流行业。
• 领先的综合物流企业、零担快运企业、城市新零售物流及生物医药冷链企业将更受青睐。
• 物流智能信息化领域有望迎来新一轮发展，成为资本关注的长期热点。

总结

新冠疫情虽对物流行业带来挑战，但也创造了并购交易的窗口期。投资者在不确定环境中更注重企业的规模、盈利和效率，推动综合物流、快递快运、城市新零售物流、生物医药冷链和物流智能信息化等领域的并购活跃。随着技术进步和资本市场改革，物流行业正朝着更加智能化、数字化的方向发展，为未来带来新的投资机遇。