20210609-中财期货-投资咨询晨会焦点_3页_216kb

宏观金融篇总结

核心内容

• 股指表现：昨日白酒股大幅杀跌，舍得酒业等十余只个股集体跌停，A股主要指数跳水收跌，上证指数下跌0.54%，深证成指跌0.98%，创业板指跌0.61%，科创50跌1.01%，万得全A跌0.67%。
• 市场动向：比亚迪AH股因电池合作传闻上涨超6%，两市成交小幅放量至9854亿元，北向资金净买入3.01亿元。上海贝岭获净买入2.56亿元居首，而山西汾酒被净卖出6.86亿元，净卖出额创新高。
• 期指策略：IC表现继续强于IH，全球投资者交易相对宽松的货币环境，更利好于创业板和中证500。继续推荐多IC空IH策略。

主要观点

• 宏观流动性仍偏宽松，对市场有一定支撑。
• 白酒板块受抛售压力较大，需警惕资金流出。
• 美联储可能开始讨论缩减QE，但尚未明确行动，对美元和利率走势影响需持续观察。
• 期债价格小幅上涨，10年期国债收益率3.12%，仍有下行空间，建议多单轻仓持有。

关键信息

• 全球投资者对宽松货币环境偏好，推动成长股表现优于大盘。
• 需关注6月美联储议息会议的政策取向及其对市场情绪的影响。
• 银行股可能受利率上行风险影响，建议观望或短线操作。

有色金属篇总结

核心内容

• 铜：6月8日SMM 1#电解铜均价71320元/吨，LME铜库存小幅上涨。监管政策影响减弱，宏观流动性偏宽松，云南限电缓解，国内消费旺季预期增强，铜价有望回归慢涨。
• 锌：6月8日SMM 0#锌锭均价22680元/吨，LME锌库存小幅下降。国内锌矿加工费小幅回升，但供应仍偏紧张，操作建议做多。

主要观点

• 铜价受供应稳定和消费预期支撑，短期有望震荡偏强。
• 锌价受供应偏紧支撑，但需关注广东限电对下游开工的影响。
• 短期建议谨慎做多，关注政策对市场的影响。

关键信息

• 铜矿加工费仍处于低位，供应紧张格局未变。
• 锌矿加工费小幅回升，但整体仍偏低，存在短缺风险。
• 建议关注政策变化及限电对下游需求的影响。

黑色建材篇总结

核心内容

• 钢铁：螺纹钢、热卷价格小幅下跌，但近期因徐州限产预期，钢价上涨动力增强。钢厂利润回归盈亏线，部分钢厂亏损生产，整体产能利用率下降。铁矿石价格偏弱，焦炭第八轮提涨落地，焦煤成本支撑仍在。
• 铁矿石：铁矿石价格经历两轮上涨后，成为让利目标，预计后续价格有下降空间。供给端略有缓和，需求端受季节性淡季影响，整体呈震荡走势。
• 动力煤：市场略有上升，但港口调入情况不乐观，库存仍处于低位。高温天气带动用电需求，但进口煤尚未恢复，煤价高位震荡。
• 煤焦：焦炭价格小幅上涨，焦煤库存下降，港口价格低于发运成本，焦煤价格震荡运行。

主要观点

• 钢铁板块短期有反弹趋势，但中长期看空。
• 铁矿石价格偏高，后续有下降空间，建议区间操作。
• 动力煤受供需紧张支撑，短期震荡上行。
• 焦炭和焦煤价格受政策及环保影响，维持震荡走势。

关键信息

• 钢厂利润回归盈亏线，部分亏损生产。
• 铁矿石价格偏高，供给端有所缓和。
• 焦炭和焦煤价格受限产政策影响，维持震荡。
• 动力煤供需偏紧，价格高位震荡。

能源篇总结

核心内容

• 原油：布伦特原油上涨至2019年5月以来最高结算价，美伊局势缓和利好油价，预计油价将突破80美元/桶。
• LPG：价格震荡为主，华东及华南库存低位，但下游需求疲弱，市场交投清淡。
• 沥青：价格维持稳定，供应平稳，需求受梅雨季节影响，市场整体偏弱。
• PVC：期货弱势震荡，现货价格下移，库存去库放缓，预计走势震荡，关注9-1反套机会。
• 苯乙烯：期现货反弹，但成交有限，预计正套操作为主。
• PTA：期货震荡走低，原料PX价格下跌，终端订单复苏受阻，预计短期偏弱。
• 乙二醇：期货弱势震荡，现货价格下跌，库存维持低位，预计短期走跌。
• 甲醇：期货弱势震荡，供应压力增加，需求清淡，预计延续整理走势。
• 聚烯烃：PP和PE价格震荡下滑，下游需求疲软，市场整体偏弱。
• 橡胶：价格震荡偏弱，新胶供应增加，下游需求有限，短期支撑有限。

主要观点

• 原油价格受美伊局势利好，预计突破80美元/桶。
• LPG、沥青、PTA等能源化工品整体偏弱，市场情绪低迷。
• PVC、苯乙烯等品种走势震荡，建议关注反套机会。
• 甲醇、聚烯烃等品种受供应压力和需求疲软影响，维持弱势。

关键信息

• 原油供需偏紧，预计上涨。
• LPG、沥青、PTA等品种需求疲软，价格承压。
• PVC、苯乙烯等品种走势震荡，建议正套操作。
• 甲醇、聚烯烃等品种供应增加，需求清淡，维持弱势。

农产品篇总结

核心内容

• 白糖：国内糖价下跌，原糖期货小幅回升，巴西有望迎来降雨，压制国际糖价。国内销售数据偏弱，短期糖价震荡偏弱，中长期有上行机会。
• 棉花：棉价震荡运行，美棉生长状况较差，支撑棉价。国内纺织品出口量回落，但服装出口增长，纱厂利润较高，开机率较高，预计短期震荡，中长期上行机会较大。

主要观点

• 白糖短期震荡偏弱，中长期有上行空间。
• 棉花受出口及供需影响，短期震荡，中长期有望上涨。

关键信息

• 巴西降雨或压制国际糖价，国内销售数据偏弱。
• 美棉生长状况较差，支撑棉价。
• 国内纺织品出口受防疫用品需求回落影响，但服装出口增长。
• 棉花库存去化加快，后期产销数据有望转好。