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全球规模最大碳市场开启，美国通胀高温暂难消退

核心内容概述

本文总结了2021年7月中旬国内外经济与市场动态，重点包括国内经济政策、碳市场启动、虚拟现实产业发展，以及海外货币政策、通胀情况和油价波动等。同时，列出了下周重点关注的经济数据及风险提示。

主要观点与关键信息

1. 国内：聚焦实体经济结构性问题，推进碳减排支持工具设立

• 经济形势座谈会：7月12日，国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调下半年经济工作重心在于解决实体经济结构性问题，保障民生和就业。
• 政策组合：下半年政策组合为“积极财政+稳健货币”，继续推进地方政府专项债，支持重点建设，三季度将进入专项债发行高峰期。
• 碳市场启动：7月16日，全国碳排放权交易市场正式开市，成为全球规模最大的碳市场，预计覆盖排放量将超过40亿吨，首批纳入电力行业，未来将逐步扩展至石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸和民航等行业。
• 碳减排支持工具：央行设立碳减排支持工具，通过向符合条件的金融机构提供低成本资金，支持具有碳减排效应的项目，重点支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等领域。
• PPI走势：6月PPI同比涨幅回落至8.8%，但仍处于高位，主要受去年同期低基数和国际大宗商品价格上涨影响。预计三季度PPI将高位波动趋降，四季度和明年将回落。

2. 海外：欧洲央行继续宽松，美国通胀“高烧难退”

• 欧洲央行政策：7月11日，欧央行行长拉加德表示将继续以购债计划为主的刺激政策，至少到2022年3月，7月底将重新评估前瞻性指引，维持超宽松政策直到美联储退出宽松。
• 美国通胀数据：6月美国CPI同比增长5.4%，创2008年以来最大涨幅，核心CPI同比上涨4.5%，达到30年新高。通胀压力主要来自食品、汽油价格上涨、工人工资上涨及新车和二手车价格上行。
• 美联储态度：鲍威尔表示，未来几个月通胀可能保持高位，但预计晚些时候将有所缓解，短期内仍会维持宽松货币政策。
• OPEC+石油协议：沙特和阿联酋就石油生产协议达成妥协的消息引发油价波动，但随后阿联酋辟谣，市场担忧若无法达成协议，可能引发增产竞争，导致油价短期继续波动。

3. 国内高频数据：上游价格小幅波动，中游价格回升，下游表现偏弱

• 上游价格：原油价格周环比小幅波动，铁矿石价格微升，阴极铜价格回落。
• 中游价格：生产资料价格持续回升，螺纹钢价格周环比上升4.17%，水泥价格指数回落，动力煤价格同比大幅上升。
• 下游表现：房地产销售周环比下降，汽车零售表现偏弱，部分城市土地成交面积和溢价率下降。
• 物价情况：蔬菜、猪肉价格略回落，但农产品价格指数仍小幅上升。

4. 下周重点关注数据

• 周一（7月19日）：欧元区5月建筑业产出年率。
• 周二（7月20日）：中国一年期、五年期贷款利率；日本6月CPI年率；德国6月PPI年率。
• 周三（7月21日）：日本6月商品贸易帐。
• 周四（7月22日）：欧元区7月消费者信心指数。
• 周五（7月23日）：美、德、法、欧元区7月PMI数据。

5. 风险提示

• 海外疫情加重：可能对全球经济造成冲击。
• 美联储货币政策紧缩提前：可能影响全球市场流动性及资产价格。

总结

本文全面梳理了2021年7月中旬国内外经济与市场动态，重点包括国内碳市场启动、虚拟现实产业融合发展、货币政策及财政政策调整，以及海外欧洲央行继续宽松、美国通胀持续走高、油价波动加剧等。同时，指出未来经济走势的关键数据点及潜在风险，为投资者提供参考。