20230508-中泰期货-铝品种周度报告_国内经济修复结束_预期转换在即_7页_806kb

铝品种周度报告（2023年5月8日）

宏观面跟踪：

• 五一假期文旅消费强势复苏（同比增70.8%），但制造业PMI回升至收缩区间（49.2），需求疲软显现。
• 美国银行业危机再度爆发（第一共和国银行破产），美联储议息会议偏鸽表态，但非农数据超预期（就业人口增25.3万）缓解衰退担忧。交易咨询资格号：证监许可2012112

基本面跟踪：

• 沪铝节后震荡偏弱，最低至18320元/吨，外需衰退预期与国内库存放缓共振。
• 现货升水回升（无锡、佛山升水10元/吨，巩义对华东贴水缩窄至70元/吨），库存方面：铝锭去化放缓（周降18万吨），铝棒累库22万吨。
• 供应端：贵州复产、云南减产预期减少，电解铝日均产量环比微降。需求端：铝棒加工费低迷（佛山报价430-550元/吨），下游采购谨慎。
• 中美氧化铝价差扩大，进口盈亏倒挂。

后市展望与策略建议：

• 宏观：经济修复见顶，国内社融数据或回落，美联储仍关注通胀，银行业风险犹存。
• 基本面：库存去库放缓临近（铝棒反弹拖累），但现货支撑较强。
• **策略：**观望为主，短期可逢高做空。风险点：美国CPI降幅超预期、美联储超预期降息。

风险提示：

• 美国CPI降幅超预期，FOMC超预期降息。