> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱期货日报 # 一、主力合约行情走势 今日纯碱主力合约SA2605呈现高开低走态势。开盘于1242元/吨，开盘后价格迅速承压下行，盘中最低下探至1209元/吨，最终以1212元/吨收盘。全天最高价为1242元/吨，与开盘价持平。当日成交量达1041362手，持仓量为1206897手，较上一交易日增加12386手，显示市场参与度有所提升。收盘价较上一交易日下跌16元/吨，跌幅 $1.30\%$ # 二、现货市场情况 根据2026年1月11日数据，国内重质纯碱现货市场各区域价格保持稳定：西南地区1300元/吨，华北地区1250元/吨，华东地区1230元/吨，华南地区1400元/吨，华中地区1230元/吨。当前主力合约收盘价1212元/吨与现货市场存在一定贴水，显示期货市场对短期价格预期较为谨慎。 现货市场整体交投气氛平淡，据市场消息，江苏地区纯碱市场价格弱稳运行；安徽地区市场价格稳定，工厂报盘维持稳定，尚存一定待发订单；河南地区市场价格区间整理运行，厂家报盘多据自身情况灵活调整。下游厂商多维持按需采购，节前备货操作有限。 # 三、主要影响因素分析 供需基本面：当前纯碱市场供需宽松格局未改，尽管部分企业装置检修或降负运行，但整体供应仍处于相对高位。下游需求端表现平淡，浮法玻璃行业部分产线冷修导致重碱刚需走弱，轻碱需求相对稳定，一定程度对冲了重碱需求的减量压力。 市场情绪：今日市场观望情绪浓厚，期货盘面高开低走反映市 场对后续需求增长信心不足。业者普遍关注节前备货情况及期货盘面走势对现货市场的指引作用。 库存因素：近期纯碱库存虽有去化，但整体仍处于相对高位，库存压力对价格形成一定压制。同时，行业长期亏损格局对价格形成底部支撑，限制了下行空间。 # 四、短期展望 预计短期纯碱期货价格将维持震荡偏弱走势，主要基于以下几点： 首先，供应端虽有部分企业检修或降负，但行业整体开工率仍处于较高水平，新增产能逐步释放，市场供应压力犹存。需求端来看，下游玻璃行业冷修预期仍在，重碱需求难以出现实质性改善，轻碱需求保持稳定但缺乏增长动力，整体需求面支撑有限。 其次，库存方面，尽管近期呈现去库态势，但总库存仍处相对高位，去库节奏偏缓，对价格形成压制。同时，行业持续亏损格局虽对价格形成一定底部支撑，但在缺乏有效需求拉动的情况下，价格反弹动力不足。 最后，宏观层面及商品市场整体氛围对纯碱价格影响较大，短期缺乏明确政策利好支撑，市场情绪偏向谨慎。技术面上，主力合约在1200-1250元/吨区间震荡。 需重点关注：下游玻璃行业冷修进展、节前备货情况、盘面资金流向及宏观政策变化对市场情绪的影响。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货