> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的《玻璃纯碱日报》，聚焦玻璃与纯碱两大品种的近期行情分析，涵盖价格走势、库存变化、利润水平、下游需求及市场消息等方面。报告指出，玻璃和纯碱均处于低位震荡偏强的运行状态，短期内价格受成本支撑，但中长期仍面临需求疲软和库存压力。 --- ## 主要观点 ### 玻璃市场 - **价格走势**：玻璃主力合约震荡偏强，5月27日收盘价为1037元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅1.07%。 - **短期趋势**：市场延续低位震荡偏强，压力位在1070元/吨附近，支撑位在1000元/吨附近。 - **库存情况**：截至5月21日，全国浮法玻璃样本企业总库存为7645.5万重箱，环比增加4.4万重箱，库存仍处于高位。 - **利润水平**：以天然气、煤制气和石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润分别为-132.80元/吨、-14.88元/吨和-147.47元/吨，行业整体仍处于亏损状态。 - **下游需求**：玻璃深加工行业需求恢复缓慢，订单天数均值环比增加6.41%至8.6天，但同比下降16.8%，显示需求疲软。 - **出口数据**：4月中国浮法玻璃出口量环比增长35.59%至12.23万吨，创历史新高，同比增幅达42.06%；1-4月累计出口量同比增长33.86%至38.07万吨。 - **供应端**：玻璃行业持续亏损，部分产线冷修以实现产业出清，产量维持历史低位，后续产线变动需密切关注。 - **需求端**：房地产投资持续低迷，中长期需求疲软，叠加季节性淡季影响，库存去化速度放缓。 ### 纯碱市场 - **价格走势**：纯碱主力合约震荡整理，5月27日收盘价为1202元/吨，较前一交易日结算价上涨61元/吨，涨幅0.46%。 - **短期趋势**：纯碱延续低位震荡运行，压力位在1230元/吨附近，支撑位在1170元/吨附近。 - **库存情况**：截至5月25日，国内纯碱厂家总库存为170.10万吨，较上周四下降7.50万吨，降幅4.22%。 - **利润水平**：联碱法纯碱理论利润为147元/吨，氨碱法纯碱理论利润为-42.45元/吨，两者利润均保持稳定。 - **下游需求**：玻璃行业冷修持续，终端需求疲软，纯碱原料库存可用天数普遍超过30天，采购以刚需为主。 - **供应端**：纯碱行业进入检修季，厂家检修计划陆续执行，供应量下降，但库存仍处于历史同期高位，短期内供应过剩格局难以缓解。 - **市场影响**：玻璃冷修带来的采购压制对纯碱市场形成明显压力，导致纯碱价格震荡运行。 --- ## 关键信息汇总 ### 玻璃市场关键数据 | 指标 | 数据 | |------|------| | 主力合约收盘价 | 1037元/吨 | | 收盘涨幅 | +1.07% | | 库存（5月21日） | 7645.5万重箱 | | 库存环比变化 | +4.4万重箱 | | 浮法玻璃周均利润 | -132.80元/吨（天然气）、-14.88元/吨（煤制气）、-147.47元/吨（石油焦） | | 下游订单天数 | 8.6天（环比+6.41%，同比下降16.8%） | | 出口量（4月） | 12.23万吨（环比+35.59%，同比+42.06%） | ### 纯碱市场关键数据 | 指标 | 数据 | |------|------| | 主力合约收盘价 | 1202元/吨 | | 收盘涨幅 | +0.46% | | 库存（5月25日） | 170.10万吨 | | 库存环比变化 | -7.50万吨（-4.22%） | | 联碱法纯碱理论利润 | 147元/吨 | | 氨碱法纯碱理论利润 | -42.45元/吨 | | 下游订单天数 | 低位运行，采购以刚需为主 | | 原料库存可用天数 | 超过30天 | | 供应情况 | 检修季供应下降，但库存仍处于高位 | --- ## 市场展望 - **玻璃**：短期震荡偏强，成本支撑明显，但中长期仍需关注房地产投资疲软和库存去化缓慢的问题。 - **纯碱**：短期震荡运行，供应端受检修影响有所收缩，但库存高位抑制价格上行空间，需求端受玻璃冷修影响，采购意愿不足。 --- ## 投资提示 - 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 市场波动较大，投资需谨慎，建议关注行业动态及政策变化。 - 报告发布机构为冠通期货股份有限公司，具备期货交易咨询业务资格。