20220920-东证期货-工业硅周度报告_限电政策尚未落地_硅价短期趋稳运行_19页_8mb

工业硅市场周度总结（2022年9月20日）

核心内容概述

2022年9月第二周，工业硅市场整体呈现震荡态势，价格基本稳定，部分低品位硅价略有下跌。主要产区如新疆、四川的供给扰动逐渐缓解，但云南限电政策尚未落地，导致市场对供应的担忧仍存。下游需求端表现不一，多晶硅需求带动行业开工高位，而有机硅和铝合金需求则相对疲软。

主要观点

1. 价格走势

• 本周工业硅价格稳中有降，553#不通氧硅价为19200-19400元/吨，中枢环比下降250元/吨；通氧硅价为20200-20400元/吨，中枢环比下降150元/吨。
• 441#硅价为20700-20800元/吨，环比下降50元/吨；421#硅价基本持平；3303#硅价环比下降50元/吨。
• 短期内价格以平稳运行为主，不排除因突发事件出现波动。

2. 供给基本面

• 行业总产量持续修复，四川、新疆硅厂复产是主要增量来源。
• 新疆疫情控制良好，部分炉子已复产，而云南限电政策悬而未决，影响尚未完全显现。
• 云南若实施限电，预计每周减少约2000吨产量，对市场供应形成冲击。
• 9月份国内工业硅产量维持高位，但库存水平相对较高，压制价格上行空间。

3. 成本端分析

• 工业硅生产成本在各产区有所波动，但整体变化不大。
• 电价是影响成本的重要因素，川滇地区电价上涨0.2-0.3元/Kwh，对小产能企业造成较大压力，可能引发减产。

4. 需求基本面

• 多晶硅需求表现强劲，带动行业开工率维持高位。
• 有机硅行业需求无明显回暖，毛利率继续下探，采购以刚需为主。
• 铝合金企业需求一般，订单改善缓慢，部分企业出于涨价预期进行囤货。

5. 未来展望

• 第四季度工业硅价格预计相对乐观，特别是11月枯水期来临前，市场可能提前交易减产预期。
• 预计10月底至11月初可能出现明显涨价，以5、4开头的牌号涨幅较大。
• 11月中旬川滇地区因电价上涨导致开工率大幅下滑，供给趋紧，可能带动价格反弹。

关键信息

供给端

• 四川、新疆：疫情和地震影响逐渐消散，部分硅炉复产，产量逐步恢复。
• 云南：限电政策尚未落地，当前仍处于正常生产状态，但存在较大不确定性。
• 新增产能：部分新建产能正在爬坡，为市场提供一定供应支撑。

需求端

• 多晶硅：需求强劲，带动行业开工率高位稳定，毛利率高企。
• 有机硅：需求疲软，毛利率下滑，企业采购以刚需为主。
• 铝合金：需求一般，部分企业存在囤货行为，但整体需求未明显改善。

风险提示

• 下游消费不及预期，可能抑制价格上行。
• 云南限电政策落地可能带来供给冲击。
• 市场波动可能因突发事件而加剧。

产业链数据概览

• 工业硅现货价格：华东、黄埔港、天津港、昆明等地价格波动较小，整体保持稳定。
• 工业硅产量：四川、新疆产量逐步恢复，云南产量仍受不确定性影响。
• 工业硅库存：社会库存处于相对高位，压制价格上涨空间。
• DMC价格：有机硅原材料价格有所回落，但整体需求疲软。
• 多晶硅价格：价格维持高位，但下游需求不及预期，价格下行压力存在。
• 硅片价格：TCL中环和隆基绿能多次调价，显示行业供需趋紧。
• 铝合金价格：ADC12价格波动较小，但需求疲软，企业采购谨慎。

热点资讯

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风险提示

• 下游消费不及预期，可能影响工业硅需求。
• 限电、疫情等突发事件可能引发价格波动。
• 供需基本面仍以宽松为主，价格将在一定区间内震荡运行。

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东证期货简介

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