20220925-国贸期货-工业硅投资周报_工业硅价格维持震荡_15页_1mb

工业硅投资周报总结（20220925）

核心内容概述

本报告分析了2022年9月23日工业硅市场的价格走势、供给情况、成本利润变化及下游需求表现，重点关注了云南限电、四川产能恢复、有机硅与多晶硅市场动态等因素对工业硅价格和市场的影响。

一、价格行情

• 工业硅参考价格：2022年9月23日，工业硅百川参考价格为20245元/吨，较上周上涨0.91%。
• 细分产品价格：
  • 通氧型553#：约21000元/吨，较上周上涨500元。
  • 不通氧553#：约19500元/吨，价差约1500元/吨。
  • 421#：约21800元/吨，较通氧型553#升水800元/吨。
• 价格趋势：短期硅价或震荡走强，需关注云南限电对硅厂的实际影响。

二、供给分析

• 产量与开工率：
  • 8月全国工业硅产量为272380吨，环比下降5.32%。
  • 本周全国工业硅产量为51515吨，较上周继续回升。
  • 当前全国开炉率为54.33%，较上周小幅增加。
• 地区产能恢复：
  • 新增产能主要集中在四川地区。
  • 新疆地区本周开炉率为50.00%，四川地区为58.18%。
• 云南限电影响：
  • 云南因水电不足，已对部分铝厂限电，涉及工业硅厂的限电停产炉子超过8台。
  • 云南地区开炉率76.87%，但限电影响可能抑制供应。

三、成本利润分析

• 综合成本：当前工业硅综合成本为14993.0元/吨，与上周基本持平。
• 毛利：毛利为5252元/吨，较上周有所增加。
• 成本构成：
  • 电价：新疆地区电价较低（0.26-0.38元/度），四川地区电价为0.37-0.42元/度，云南地区电价为0.35-0.40元/度。
  • 硅石：云南硅石送到价格为670元/吨，与上周持平。
  • 石油焦：中硫焦主流成交价3150-5200元/吨，高硫高钒焦主流成交价2600-3000元/吨。
  • 硅煤：价格基本稳定，新疆因疫情关闭硅煤矿，导致采购压力增大，预计短期价格趋稳或小幅上行。
  • 电极：石墨电极价格相对稳定，高功率石墨电极约17500元/吨，超高功率石墨电极约28000元/吨。

四、下游需求分析

1. 铝合金

• 价格走势：铝合金价格小幅回落。
• 销量情况：
  • 8月乘用车广义零售销量为189.50万辆，与上月基本持平。
  • 8月销量为近5年同期最高，乘用车销量保持较高增长态势。
  • 9月狭义乘用车零售量预测为195万辆，同比增长23.3%。
  • 新能源乘用车零售量为58万辆，同比增长73.9%，渗透率约29.7%。

2. 有机硅

• DMC价格：截至9月23日，DMC参考价格为19000元/吨，较上周小幅下跌。
• 产量：8月有机硅DMC产量为151400吨，有所回升。
• 开工率：国内总体开工率约80%，部分工厂因价格接近成本线而停炉检修，下游需求仍以刚需为主。

3. 多晶硅

• 价格：截至9月23日，多晶硅致密料约为30.3万元/吨，花料约为30.0万元/吨，价格与上周持平。
• 发电装机容量：
  • 截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。
  • 太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。
  • 太阳能发电投资增长显著，1-8月太阳能发电完成投资1025亿元，同比增长323.8%。

关键信息总结

• 价格：工业硅价格维持震荡，短期或走强，但需关注云南限电对供应的影响。
• 供给：四川地区产能恢复，新疆和云南为主要供应区，云南限电可能抑制产量。
• 成本：工业硅综合成本稳定，电价、硅石、石油焦等原材料价格基本平稳。
• 需求：
  • 铝合金市场销量保持高位，新能源车渗透率持续上升。
  • 有机硅DMC价格接近成本线，部分工厂停炉检修，需求疲软。
  • 多晶硅市场保持稳定，太阳能发电装机容量持续增长，支撑光伏产业需求。

投资建议

短期来看，工业硅价格或维持震荡，但需警惕云南限电对供应端的影响。若限电情况缓解，供应可能逐步恢复，对价格形成支撑。同时，多晶硅和新能源汽车需求的持续增长或将带动工业硅价格走强。建议投资者关注限电政策变化及下游需求动态。