20161024-华泰证券-运输设备Ⅱ机械设备深度研究：未来机器系列报告之十三：“云轨”，城市轨道交通新畅想_21页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告聚焦于新制式轨道交通，特别是跨座式单轨和有轨电车，探讨其在中国城市轨道交通发展中的潜力与优势。报告指出，随着高铁发展趋缓，城市轨道交通将成为新的投资热点，而跨座式单轨作为新制式轨道交通的重要组成部分，具备建设成本低、周期短、适应性强等特点，未来将发挥更大的作用。

主要观点

跨座式单轨的起源与发展
- 跨座式单轨技术最早于1888年在欧洲诞生，后由日本日立公司推广，成为全球应用最广的单轨系统之一。
- 中国于2004年通过技术转让获得该技术，并在重庆建设了首条跨座式单轨线路，成为全球第二大单轨运营国家。
“云轨”的推出与意义
- 比亚迪于2016年推出“云轨”，作为中小运量轨道交通系统，具备低噪音、高爬坡能力、灵活编组等优势，可解决“最后一公里”出行难题。
- “云轨”预计投资560亿元，首期投资120亿元，采用电力驱动、橡胶轮胎、模块化设计，可广泛用于城市骨干线、加密线、景区线路等。
跨座式单轨的核心优势
- 空间占用小：采用高架建设，节省地面空间，对城市交通影响较小。
- 安全高效低噪：独立路权、电力驱动、空气弹簧转向架，减振降噪效果显著。
- 建设周期短、成本低：工程造价仅为地铁的1/3~1/2，建设周期为地铁的1/3，适合城市快速扩展需求。
行业发展趋势
- 高铁进入增速放缓阶段，新一轮轨道交通投资将转向城轨市场，尤其是有轨电车和跨座式单轨。
- 2020年预计有轨电车新建线路约2300公里，配套车站超1400座，总投资超3000亿元；跨座式单轨线路总长将超600公里，投资额超900亿元。
- 安徽芜湖将成为中国首个全网采用跨座式单轨的城市，计划于2019年建成通车。
PPP模式推动行业发展
- 有轨电车和跨座式单轨项目主要采用PPP模式，有助于释放投资需求，推动城轨项目发展。

关键信息

行业评级：机械设备和运输设备Ⅱ均为“增持（维持）”。
投资机会：跨座式单轨与有轨电车是城轨市场的重要增长点，预计在2020年迎来建设高峰。
技术特点：
- PC轨道梁：关键性技术装备，便于工厂预制，现场拼接。
- 转辙电控系统：实现道岔梁横移及监控，提高运行效率。
- 转向架结构：采用充气橡胶轮胎，提升运行安全性和舒适性。
应用场景：跨座式单轨适用于地形复杂、空间受限的城市区域，如重庆、深圳、芜湖等。
未来展望：跨座式单轨将在新制式轨道交通中占据重要地位，成为解决城市交通问题的有力工具。