20240701-银河期货-纯碱玻璃周报_44页_3mb

纯碱和玻璃市场分析总结

纯碱基本面分析

本周纯碱产量环比减少，总产量7297万吨，下降幅度达214%。供应上，江苏井神和青海盐湖设备检修导致产量进一步收缩，预计下周产量为71万吨。需求方面，下游刚需采购维持，但现货价格下跌，尤其轻质纯碱价格表现较弱，周度表观需求下降6%，重碱需求降幅更大至92%。库存持续累库，国内厂家总库存增至9659万吨，增幅774%。利润方面，价格下行压缩企业利润，联碱法和氨碱法利润环比分别小幅上升和下降。基差显示09合约基差-43，9-1价差收缩。短期支撑来自夏季检修预期和季节性供应缩量，价格下行空间有限。

玻璃基本面分析

本周玻璃日熔量稳定在1706万吨，但部分产线减少4条，开工率略降。需求端显现淡季特征，产销环比下降3%，同比下降37%，深加工企业订单天数降至100天，市场需求不足。库存压力加大，社会库存增加1761万重箱，折库存天数达263天。成本端，燃料价格波动影响利润，天然气利润负值，利润总体收缩。政策和季节性因素或提供短期支撑，但需观察下游补库情绪。

市场观点

纯碱需求支撑减弱，焦点转向供应减量。玻璃关注地产政策落地和需求季节性复苏。库存指标保持关注，警惕价格下行幅度。