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晨会纪要总结（2016年07月06日）

核心内容概览

本次晨会主要围绕公司评论、行业评论、宏观策略及固定收益分析展开，涉及多个行业领域，重点分析了业绩表现、政策影响、行业趋势及投资建议。核心内容如下：

一、公司评论

1. 环能科技

• 业绩略低于预期：上半年归母净利润同比下降25%-0%，主要受增值税政策调整及坏账准备增加影响。
• 水环境治理布局：通过并购形成全产业链，聚焦磁分离技术，具备承接大型水生态治理项目的能力。
• 投资建议：持续看好公司发展，关注其在水环境治理领域的成长潜力。

2. 雪浪环境

• 定增融资：拟发行不超过1341万股，募资不超过4亿元，用于偿还债务及补充流动资金。
• 大股东信心：实际控制人杨建平参与定增，持股比例仍保持较高水平。
• 行业前景：危废扩张与烟气治理业务有望带动业绩增长，建议持续关注。

3. 华贸物流

• 业绩大幅增长：预计上半年净利润同比增速超过100%，受益于大股东合并及外延并购。
• 投资建议：预计2016-2018年净利润增速分别为75.8%、9.4%、12.6%，给予买入-A评级，目标价12.5元。

4. 海翔药业

• 股价大涨：因军民融合政策及并购布局，公司染料与医药板块双轮驱动。
• 投资建议：建议重点关注，目标价14元。

5. 宝钛股份、万泽股份

• 军工需求增长：受益于军用钛材和高温合金需求上升，分别聚焦高端钛材和高温合金技术。
• 投资建议：继续推荐，关注其在军工领域的增长潜力。

6. 雪莱特

• 小型无人机市场：子公司曼塔智能在S6小型无人机项目上进展顺利，具备量产能力和海外渠道布局。
• 投资建议：持续推荐，预计首批供货量达15万台，有望成为爆款。

7. 正业科技

• 涨停表现：受益于电子行业向智能制造转型，公司布局材料与设备。
• 投资建议：市场对其平台价值认可，建议重点关注其成长性。

二、行业评论

1. 通信行业国企改革

• 政策背景：2016年被视为国企改革落实之年，通信板块国企改革带来新机遇。
• 重点推荐：杰赛科技、长江通信、光迅科技、烽火通信、大唐电信、高鸿股份、特发信息、东信和平、中电科等。
• 改革思路：资本运作与股权激励机制并重，推动行业整合。

2. 航空板块上涨

• 板块表现：截至午盘，航空板块大涨3.51%，南航、东航涨幅居前。
• 投资逻辑：暑期旅游旺季、汇率变动、境外航线需求上升等推动票价上涨。
• 投资建议：继续看好航空旺季表现，推荐东方、南方、吉祥、春秋航空。

3. 万科股权之争

• 宝能系动作：宝能系持股比例增至24.972%，对万科股价影响有限。
• 万能险特性：具有投票权，短期内股价下跌对投资影响不大。

4. 网络安全法立法进展

• 立法动态：网络安全法草案二次审议稿公开征求意见，立法有望实质性突破。
• 投资建议：重点推荐信息安全及国产化相关标的，如启明星辰、绿盟科技、中科曙光、超图软件等。

三、宏观策略评论

1. 去产能分析

• 政策导向：去产能是供给侧改革核心，政府推动下有望迎来业绩拐点。
• 重点行业：煤炭、钢铁行业已初见成效，下半年有望继续推进，后续可能涉及有色、水泥、玻璃等行业。
• 投资建议：关注国企去产能带来的行业整合与业绩改善。

四、固定收益评论

1. 金融机构负债增速下降

• 数据表现：5月金融机构负债同比增速全面下降，银行和非银机构负债增速均低于前值。
• 趋势分析：金融机构负债增速预计进一步下行，经济环境趋于稳定。

2. 2016年2季度业绩

• 多家公司业绩增长：如华映科技、湖南投资、中金环境等，净利润大幅上升。
• 行业覆盖广泛：涉及多个行业，如通信、环保、医药等。

3. 增发信息

• 增发动态：多家公司发布增发预案，如东方航空、新野纺织、南国置业、科大智能等。
• 融资用途：主要用于补充流动资金、偿还债务及业务扩张。

五、总结

本次晨会内容涵盖了多个行业的分析与投资建议，重点包括：

• 国企改革：通信、航空等行业受益，推荐相关标的。
• 军工板块：军机列装加速，推荐宝钛股份、万泽股份等。
• 去产能政策：重点关注煤炭、钢铁等传统重工业的改革进展。
• 公司业绩：多家公司上半年业绩增长显著，如华贸物流、海翔药业、正业科技等。
• 政策影响：如网络安全法立法、增值税调整等对业绩和行业格局的影响。

整体来看，市场对国企改革、军工升级、环保及通信行业表现出较高关注，建议投资者重点关注相关领域及公司。