20160221-中泰证券-传媒-互联网行业周报_布局高增长影视行业_关注高弹性VR_体育主题_12页_829kb

传媒-互联网行业周报总结（2016.02.15-02.21）

核心内容

本周传媒板块整体上涨 6.39%，连续第二周表现良好，涨幅高于中小板综指（5.91%）和沪深300（2.96%），略低于创业板综指（6.40%）。传媒子版块中，互联网、广播电视、整合营销和平面媒体表现尤为突出，分别上涨 7.84%、6.98%、6.75% 和 6.59%。电影动画板块涨幅较弱，为 2.52%。

主要观点

行业发展趋势

• 电影市场持续高增长，春节档票房集中释放，《美人鱼》 票房突破 27亿，成为票房新纪录，显示出电影院在文化娱乐消费中的重要地位。
• 二、三、四线城市消费增长迅速，分别达到 104.97% 和 65.8%，显示出市场潜力巨大。
• 体育与VR成为高弹性主题投资机会，随着体育赛事版权交易频繁，体育产业市场化进程加快。

投资策略

• 推荐关注高增长潜力的影视行业及体育、VR等主题投资。
• 重点推荐公司包括 唐德影视、奥拓电子、骅威股份、奥飞动漫、当代东方 和 万家文化，这些公司在IP创新、内容制作、体育资源合作及VR布局方面表现突出。

关键信息

行业数据

• 传媒板块估值：55.81倍（TTM整体法）
• 沪深300估值：11.30倍
• 创业板估值：77.69倍
• 子版块估值：
  • 互联网：80.10倍
  • 电影动画：78.51倍
  • 整合营销：56.96倍
  • 平面媒体：32.20倍
  • 广播电视：59.37倍

重点公司动态

• 唐德影视：通过定增及好声音相关议案，公司处于成长上升期，小非减持影响有限。
• 奥拓电子：与国际篮联签署战略合作协议，成为赛事场馆周边LED唯一提供商。
• 骅威股份：整合乐通和掌娱天下，完善IP创作及运营布局。
• 奥飞动漫：完成收购四月星空，构建动漫全产业链，布局VR及人工智能。
• 当代东方：收购院线，布局影视产业链，实现内容制作+IP+院线一体化。
• 万家文化：设立万家电竞，开发动漫IP，探索“电竞+动漫”模式。

行业动态

• 体奥动力：拿下2016-2019足协杯、超级杯媒体版权，成为足球版权领域的重要参与者。
• 乐视体育：或以27亿元签下中超2年独家版权，进一步拓展体育资源。
• 聚美优品：宣布私有化，陈欧提出“颜值经济战略”，回归国内资本市场。

个股表现

• 涨幅前三：
  • 万润科技：31.17%
  • 群兴玩具：25.17%
  • 博瑞传媒：22.44%
• 跌幅前三：
  • 宋城演艺：-3.38%
  • 万达院线：-2.38%
  • 皇氏集团：-1.91%

即将上映电影

• 《当我们年轻的时候》：2月25日
• 《诡娃》：2月26日
• 《末日迷踪》：2月26日
• 《圣斗士星矢：圣域传说》：2月26日
• 《爱情麻辣烫之情定终生》：3月1日
• 《别开门》：3月3日
• 《笔仙撞碟仙》：3月4日
• 《地心营救》：3月4日
• 《谍影特工》：3月4日

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5% 以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5% - +5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5% 以上

行业展望

• 传媒行业在资本市场的关注度持续上升，尤其是具有高增长潜力的影视、体育和VR板块。
• 未来投资应关注具备IP运营能力、内容制作实力及体育资源布局的公司，把握行业增长机遇。