20260715-东吴证券-_东吴晨报0715_个股_蔚蓝锂芯_中钨高新_永兴材料_新华保险_6页_915kb

东吴晨报个股分析总结（0715）

核心内容概述

本报告对四只个股（蔚蓝锂芯、中钨高新、永兴材料、新华保险）在2026年上半年的业绩表现及未来发展趋势进行了点评，并提供了相应的盈利预测与投资评级。同时，报告还列出了东吴证券最新的金股组合，涵盖多个行业，为投资者提供参考。

个股分析

1. 蔚蓝锂芯（002245）

• 核心内容：公司预计2026年H1归母净利润4.7～5.5亿元，同比增长41%～65%；Q2盈利表现亮眼，单颗盈利环比增长0.03元。
• 业务亮点：
  • Q2出货量2.1亿颗，同比增长20%，环比增长25%。
  • 全极耳电芯出货量1800万颗，占比8.5%，单颗盈利超4元。
  • 锂电板块贡献利润约2.1亿元，LED+金属物流贡献0.9亿元。
• 未来展望：
  • BBU电芯需求爆发，预计26年全极耳出货1.2亿颗。
  • 27年有望翻番，BBU利润突破1亿美金。
  • 28年出货量有望突破3.5亿颗，BBU直供占比超50%。
• 盈利预测：2026-2028年归母净利润预测为13/25/36亿元，对应PE为24x/13x/9x。
• 投资评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：下游需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧。

2. 中钨高新（000657）

• 核心内容：公司预计2026年H1归母净利润19.7-21.7亿元，同比增长261%～298%；Q2归母净利润10.49-12.49亿元，同比增长258%～326%。
• 业务亮点：
  • 钨精矿均价上涨，带动盈利显著增长。
  • PCB钻针业务放量可期，公司孙公司金洲精工为全球PCB微钻核心供应商。
  • 公司推进钨矿资源整合，产业链一体化能力持续提升。
• 未来展望：
  • 钨矿注入稳步推进，提升成本壁垒。
  • PCB钻针需求持续增长，受益于AI行业扩张。
• 盈利预测：2026-2028年归母净利润预测分别为51/54/58亿元，对应PE为31x/29x/27x。
• 投资评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：钨价波动、PCB钻针需求不及预期、宏观经济风险。

3. 永兴材料（002756）

• 核心内容：公司预计2026年H1归母净利润9.5-11.5亿元，同比增长137%～187%；Q2归母净利润4.6-6.6亿元，同比增长120%～215%。
• 业务亮点：
  • 碳酸锂价格大幅上涨，带动利润弹性释放。
  • Q2碳酸锂出货量约0.7万吨，单吨利润约6-7万元。
  • 公司计划与天华并矿，预计2027年建成产能，2028年实现5万吨满产。
  • 特钢业务稳定，全年预计贡献利润。
• 未来展望：
  • 短流程特种不锈钢需求稳健，受益于油气开采、电力等下游行业。
  • 产能扩张有望提升盈利空间。
• 盈利预测：2026-2028年归母净利润预测为20.1/25.7/31.2亿元，对应PE为12x/10x/8x。
• 投资评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：需求不及预期、价格波动、矿证及产能释放进度不及预期。

4. 新华保险（601336）

• 核心内容：公司预计2026年H1归母净利润207.19-236.78亿元，同比增长40%～60%；Q2归母净利润约142-172亿元，同比增长59%～93%。
• 业务亮点：
  • 投资收益表现良好，Q2股市回暖，推动权益投资收益提升。
  • 股票+基金投资占比达21.1%，FVTPL类占比超90%，高于行业平均水平。
  • 聚焦寿险主营业务，推动业务结构优化与品质提升。
• 未来展望：
  • 把握居民财富再配置及健康、养老等趋势，增强市场份额。
  • 预计2026-2028年归母净利润为423/446/470亿元，增长稳健。
• 投资评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：长端利率下行、权益市场波动、新单保费承压。

金股组合一览

总结

• 主要观点：
  • 四只个股在2026年上半年均表现出强劲的业绩增长，其中蔚蓝锂芯、中钨高新、永兴材料的净利润增速尤为突出。
  • 蔚蓝锂芯受益于锂电产品结构优化和BBU电芯需求爆发，盈利弹性显著。
  • 中钨高新依托钨矿资源整合与PCB钻针业务增长，盈利能力持续增强。
  • 永兴材料受益于碳酸锂价格上涨，特钢业务稳定，未来产能扩张可带来更大利润空间。
  • 新华保险投资收益改善，业务结构优化，盈利预测稳健，具备长期投资价值。
• 关键信息：
  • 东吴证券维持对上述个股的“买入”评级，认为其成长性及盈利潜力优于行业平均水平。
  • 金股组合覆盖多个行业，包括建筑建材、机械、电子、医药等，体现多领域布局。
  • 投资建议基于公司业绩表现、行业发展趋势及盈利预测，强调关注其未来增长潜力与估值优势。

风险提示

• 市场风险：下游需求不及预期、行业竞争加剧。
• 价格波动：原材料价格、锂价、钨价、权益市场波动。
• 政策与运营风险：产能释放进度、安全许可、宏观经济变化等。

投资建议

投资者可关注上述个股的未来增长空间及行业景气度，结合估值水平判断投资时机。东吴证券研究所持续跟踪市场动态，为专业投资者提供深度研究报告与投资建议。