> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东吴晨报个股分析总结（0715） ## 核心内容概述 本报告对四只个股（蔚蓝锂芯、中钨高新、永兴材料、新华保险）在2026年上半年的业绩表现及未来发展趋势进行了点评，并提供了相应的盈利预测与投资评级。同时，报告还列出了东吴证券最新的金股组合，涵盖多个行业，为投资者提供参考。 --- ## 个股分析 ### 1. 蔚蓝锂芯（002245） - **核心内容**：公司预计2026年H1归母净利润4.7～5.5亿元，同比增长41%～65%；Q2盈利表现亮眼，单颗盈利环比增长0.03元。 - **业务亮点**： - Q2出货量2.1亿颗，同比增长20%，环比增长25%。 - 全极耳电芯出货量1800万颗，占比8.5%，单颗盈利超4元。 - 锂电板块贡献利润约2.1亿元，LED+金属物流贡献0.9亿元。 - **未来展望**： - BBU电芯需求爆发，预计26年全极耳出货1.2亿颗。 - 27年有望翻番，BBU利润突破1亿美金。 - 28年出货量有望突破3.5亿颗，BBU直供占比超50%。 - **盈利预测**：2026-2028年归母净利润预测为13/25/36亿元，对应PE为24x/13x/9x。 - **投资评级**：维持“买入”评级。 - **风险提示**：下游需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧。 --- ### 2. 中钨高新（000657） - **核心内容**：公司预计2026年H1归母净利润19.7-21.7亿元，同比增长261%～298%；Q2归母净利润10.49-12.49亿元，同比增长258%～326%。 - **业务亮点**： - 钨精矿均价上涨，带动盈利显著增长。 - PCB钻针业务放量可期，公司孙公司金洲精工为全球PCB微钻核心供应商。 - 公司推进钨矿资源整合，产业链一体化能力持续提升。 - **未来展望**： - 钨矿注入稳步推进，提升成本壁垒。 - PCB钻针需求持续增长，受益于AI行业扩张。 - **盈利预测**：2026-2028年归母净利润预测分别为51/54/58亿元，对应PE为31x/29x/27x。 - **投资评级**：维持“买入”评级。 - **风险提示**：钨价波动、PCB钻针需求不及预期、宏观经济风险。 --- ### 3. 永兴材料（002756） - **核心内容**：公司预计2026年H1归母净利润9.5-11.5亿元，同比增长137%～187%；Q2归母净利润4.6-6.6亿元，同比增长120%～215%。 - **业务亮点**： - 碳酸锂价格大幅上涨，带动利润弹性释放。 - Q2碳酸锂出货量约0.7万吨，单吨利润约6-7万元。 - 公司计划与天华并矿，预计2027年建成产能，2028年实现5万吨满产。 - 特钢业务稳定，全年预计贡献利润。 - **未来展望**： - 短流程特种不锈钢需求稳健，受益于油气开采、电力等下游行业。 - 产能扩张有望提升盈利空间。 - **盈利预测**：2026-2028年归母净利润预测为20.1/25.7/31.2亿元，对应PE为12x/10x/8x。 - **投资评级**：维持“买入”评级。 - **风险提示**：需求不及预期、价格波动、矿证及产能释放进度不及预期。 --- ### 4. 新华保险（601336） - **核心内容**：公司预计2026年H1归母净利润207.19-236.78亿元，同比增长40%～60%；Q2归母净利润约142-172亿元，同比增长59%～93%。 - **业务亮点**： - 投资收益表现良好，Q2股市回暖，推动权益投资收益提升。 - 股票+基金投资占比达21.1%，FVTPL类占比超90%，高于行业平均水平。 - 聚焦寿险主营业务，推动业务结构优化与品质提升。 - **未来展望**： - 把握居民财富再配置及健康、养老等趋势，增强市场份额。 - 预计2026-2028年归母净利润为423/446/470亿元，增长稳健。 - **投资评级**：维持“买入”评级。 - **风险提示**：长端利率下行、权益市场波动、新单保费承压。 --- ## 金股组合一览 | 代码 | 简称 | 行业 | 总市值（亿元） | 27EPS（元） | 28EPS（元） | 27PE | 28PE | |------------|------------|--------------|----------------|------------|------------|------|------| | 600176.SH | 中国巨石 | 建筑建材 | 2,917 | 1.49 | 1.66 | 49 | 44 | | 300751.SZ | 迈为股份 | 机械 | 788 | 4.04 | 5.79 | 70 | 49 | | 002371.SZ | 北方华创 | 机械 | 6,419 | 12.53 | 16.47 | 71 | 54 | | 300604.SZ | 长川科技 | 机械 | 2,166 | 4.80 | 6.55 | 71 | 52 | | 688630.SH | 芯碁微装 | 电子 | 782 | 7.32 | 9.75 | 75 | 56 | | 688141.SH | 杰华特 | 电子 | 691 | 1.38 | 4.75 | 111 | 32 | | 1801.HK | 信达生物 | 医药 | 1,384 | 2.04 | 2.79 | 34 | 25 | | 688235.SH | 百济神州 | 医药 | 2,413 | 6.28 | 7.38 | 41 | 35 | | 002428.SZ | 云南锗业 | 计算机 | 785 | 1.71 | 2.57 | 70 | 47 | | MU.O | 美光科技 | 传媒互联网&海外 | 13,036 | 151.43 | 165.15 | 8 | 7 | --- ## 总结 - **主要观点**： - 四只个股在2026年上半年均表现出强劲的业绩增长，其中蔚蓝锂芯、中钨高新、永兴材料的净利润增速尤为突出。 - 蔚蓝锂芯受益于锂电产品结构优化和BBU电芯需求爆发，盈利弹性显著。 - 中钨高新依托钨矿资源整合与PCB钻针业务增长，盈利能力持续增强。 - 永兴材料受益于碳酸锂价格上涨，特钢业务稳定，未来产能扩张可带来更大利润空间。 - 新华保险投资收益改善，业务结构优化，盈利预测稳健，具备长期投资价值。 - **关键信息**： - 东吴证券维持对上述个股的“买入”评级，认为其成长性及盈利潜力优于行业平均水平。 - 金股组合覆盖多个行业，包括建筑建材、机械、电子、医药等，体现多领域布局。 - 投资建议基于公司业绩表现、行业发展趋势及盈利预测，强调关注其未来增长潜力与估值优势。 --- ## 风险提示 - **市场风险**：下游需求不及预期、行业竞争加剧。 - **价格波动**：原材料价格、锂价、钨价、权益市场波动。 - **政策与运营风险**：产能释放进度、安全许可、宏观经济变化等。 --- ## 投资建议 投资者可关注上述个股的未来增长空间及行业景气度，结合估值水平判断投资时机。东吴证券研究所持续跟踪市场动态，为专业投资者提供深度研究报告与投资建议。