20230423-国元证券-中国黄金-600916.SH-2022年报及2023一季报点评_一季度业绩恢复增长_全年有望加速拓店_3页_1mb

总结（基于中国黄金600916公司研究报告）

公司发布2022年年报和2023年一季报。2022年受疫情影响，营业收入和净利润大幅下滑，但2023年一季度疫后恢复显著增长。盈利能力持续提升，净利润率和毛利率稳步上升。K金珠宝业务表现优异，同时加速布局培育钻石新业务，并优化回购服务。门店总数略有下降，但公司计划2023年加速开店以扩展渠道。投资建议：预计2023-2025年归母净利润将加速增长，EPS从0.59元增至0.77元，PE从21倍降至16倍，维持“买入”评级。主要风险包括门店拓展不及预期、金价波动、新业务进展慢及行业竞争加剧。