20250618-大越期货-菜粕早报_22页_1mb

菜粕市场分析报告总结

1. 当前市场状态

• 菜粕盘面处于偏强震荡，现货价格跟随豆粕；现货基差为负值，贴水期货。
• 预期短期菜粕价格将在2640至2700区间波动，长期关注国内水产需求和加拿大油菜籽关税形势。

2. 基本面分析概述

• 供需矛盾：国内 oil cake 库存偏低（库存仅 1.55 万吨）降低了供应压力，同时国内水产消费旺季支撑需求，推动价格上涨。进口油菜籽到港增加有所缓解，其影响略有缓和。
• 关税预期：中国对加拿大油渣饼加征关税为菜粕提供了短期支撑，但仍需关注欧盟和加拿大其他地区产量变化及地缘冲突的可能影响。

3. 其他影响因素

• 产业动态：
  • 进口菜籽进口量下降，支撑短期市场。
  • 中国水产和贝类产量稳定，豆菜粕价差缩小，构成中性因素。
  • 全球油菜籽供应预期偏紧，地缘冲突仍存风险。

4. 潜在风险

• 若国内水产需求不达预期或进口菜籽资源增加，价格可能转下跌。
• 加拿大菜粕进口关税政策变动可能打破当前价格上涨态势。

*注：以上内容基于报告核心要点归纳，仅供参考。