20241117-银河期货-橡胶板块数据周报_上游供应预期增量_贸易政策利空需求_140页_5mb

橡胶市场分析报告指出，截至2024年11月，上游供应端呈现出国内云南产区停割、与越南产胶结束的特征，但整体供给稳定。尽管泰国胶水与杯胶价差大幅扩增至+1075泰铢/公斤，橡胶绝对价格未出现预期上涨，这可能是市场关注点从上游集中到下游的信号，表明需求和消费下游环节存在不确定性。中游方面，青岛保税区区外库存环比上升，同比呈下降趋势，同时仓储库存转入累库状态，这可能抑制市场的看涨情绪。此外，EUDR延期执行的消息不利于新兴产胶国的橡胶发展战略，再加上财政部取消特定出口退税政策的不确定性，增加了市场对其下游需求和估值的担忧，基本面整体表现偏弱。

从宏观层面看，厄尔尼诺现象对橡胶价格存在正相关影响,加强市场关注气候对价格及供需的影响，同时布伦特原油价格波动对橡胶市场有同步或负相关的效果，需结合其他指数系统受经济好转迹象驱动，增强中长期机会。整体来看，尽管橡胶基本面仍有可能亮点，但更多地致力于供需导向，下游消费数据将驱动价格变化，建议投资者观望期货橡胶市场动态，谨慎评估当前持仓风险。